1.当前市场观察
　　本周A股市场走势分化，成长和小盘风格走强，价值和大盘风格走平。具体来看，国证成长指数和中证1000指数分别大幅上涨约3.25%和3.37%，而国证价值指数和上证50指数则分别小幅下跌约0.14%和0.76%。
　　短期来看，随着前期全市场的普涨行情进入尾声，风格轮动速度开始加快。由于当前利率中枢快速下行，叠加A股市场成交量维持相对高位，流动性环境宽裕的情况下，短期成长和小盘风格占优，与风格择时模型给出短期超配小盘和成长的结论相一致。
　　中长期来看，大小盘轮动上，人民币中长期贷款余额同比增速作为长期以来较为有效的区分指标，由于其当前处于下行初期，根据历史统计大盘股相对占优。不过，当前“小盘-大盘”估值差位于历史28%分位数，较前期有较为明显的下降，故从估值上来看，小盘股性价比又有所上升。因此，中长期大小盘配置建议偏向均衡。成长价值风格轮动上，虽然各类景气度指标如制造业PMI同比增速、工业企业利润总额同比增速等都位于上行周期，但是从增长斜率及当月环比新增数上来看，却处于历史同期偏低水平。此外，最新2月制造业PMI为49.1，未出现显著超预期的情况，叠加春节效应下各类经济指标可比度降低，当前对景气度斜率的预期并不明朗。因此，中长期成长和价值风格同样建议偏向均衡。
　　2.市场最新观点
　　对于中长期投资者，本周A股整体估值中位数处于历史7.95%的分位数，权益资产未来三年的复合预期收益中位数处于年化10%附近。当前从长期视角来看市场整体估值处于偏低水平，权益具有较高的配置性价比。
　　对于灵活投资者，本周灵活择时模型对市场评分中性偏多，流动性和基本面评分与上周维持不变，风险偏好评分明显上行。建议短期投资者暂时标配权益，未来将继续动态跟踪市场盈利预期、流动性和风险偏好的变化。
　　风格择时：中期维度，从估值差角度来看，价值和成长风格、大小盘估值差均处于中性偏低水平，当前成长价值风格和大小盘仍建议均衡配置。短期维度，结合各轮动模型的观察建议大小盘风格超配小盘，成长价值风格超配成长。
　　风险提示：择时模型结论基于合理假设前提下结合历史数据统计规律推导而出，市场环境变化下可能导致出现模型失效风险。