本周市场：2月26日至3月1日，商用载货车上涨7.58%，乘用车上涨6.39%，商用载客车上涨5.24%，汽车零部件上涨3.35%，沪深300指数上涨1.38%，A股汽车板块上涨4.55%，汽车板块跑赢沪深300指数3.17pcts。
　　行业层面：1）理想MEGA、理想L系列换代、比亚迪荣耀版车型持续上市:2024年3月1日理想MEGA正式上市，新车售价为55.98万元，理想L系列改款车型同步上市。另外比亚迪自2024年2月19日持续推出荣耀版车型，起售价进一步下探。2）美国将调查外国智能汽车的国安风险，或限制中国汽车：2月29日，美国商务部宣布正在对外国制造（尤其是中国制造）的智能汽车软硬件展开调查，以评估其对美国国家安全的潜在风险，此举或进一步限制中国车企在美国市场发展。3）推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案通过，或促进汽车消费：近日《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》通过，方案指出积极开展汽车、家电等消费品以旧换新，形成更新换代规模效应，或进一步促进汽车消费。
　　公司层面：1）理想汽车：近日公司发布2023年财报，2023年营收1238.5亿元，同比增长173.5%，2023年理想汽车全年净利润达到118.1亿元，2022年净亏损20.3亿元。2）松芝股份：近日公司发布2023年业绩快报，2023年实现营业总收入46.37亿元，同比增长9.75%；实现归属于上市公司股东的净利润8627.05万元，同比下降8.02%。3）比亚迪：比亚迪自2024年2月19日起持续推出秦Plus DM-i荣耀版、秦Plus EV荣耀版、驱逐舰05荣耀版、海豚荣耀版、汉EV荣耀版、汉DM-i荣耀版等车型，起售价相较于老款车型均有所下降。
　　投资建议：1）板块前期大幅回调，当前板块仍处于性价比区间：汽车板块前期大幅回调，2024年3月1日整车及汽车零部件板块估值分别为24、21倍，仍处于性价比区间。理想汽车、比亚迪等重点车企前期持续推出新车型，后续销量上行可期，助力板块上行。2）多重因素催化，2024年春季汽车板块小阳春反弹可期：主要得益于三重因素驱动，去年3月为销量低点，近期多家车企陆续推出优惠活动以及3月理想、比亚迪等多款新车发布上市，有望驱动节后小阳春，销量超预期上行。3）重点布局智能驾驶整车、理想产业链、细分行业赛道龙头：同期整车板块受库存高位、价格战扰动大幅回调约30%，中长期来看智能化高速迭代及出海空间增长明确。智能驾驶整车，理想产业链有望领先反弹板块表现。另外伴随整车智能化及国产替代加速，智能化、轻量化、座椅及内饰、智能底盘等优质龙头增长空间明确。
　　相关标的：整车：赛力斯、江淮汽车、理想汽车、比亚迪。零部件：福耀玻璃、保隆科技、继峰股份、沪光股份、松原股份、新泉股份、多利科技、爱柯迪、伯特利，拓普集团、银轮股份
　　风险提示：乘用车销量、新能源车销量、政策刺激效果不及预期等。