价格：本周钢材价格下跌。本周20mm HRB400材质螺纹价格为3790元/吨，较上周环比-1.3%，热轧3.0mm价格为4000元/吨，较上周环比-0.5%。本周原材料价格下跌，港口铁矿石价格下跌；焦炭价格下跌；废钢价格持平。
　　利润：本周螺纹钢利润回升。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周+35元/吨，+80元/吨和+88元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润环比前一周下滑。
　　产量与库存：本周螺纹钢产量周环比回升，五大钢材厂库周环比上升、社库周环比上升。产量方面，本周五大钢材品种产量820万吨，周环比升24.71万吨，其中建筑钢材产量周环比增25.17万吨，板材产量周环比降0.46万吨，螺纹钢本周增产18.34万吨至210.29万吨。分不同炼钢方式来看，本周长、短流程螺纹钢产量分别为190.26万吨、20.03万吨，周环比分别+0.46万吨、+17.88万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存周环比增104.04万吨至1722.89万吨，钢厂总库存709.8万吨，周环比增17.76万吨，其中，螺纹钢社库增79.61万吨，厂库增17.42万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量113.26万吨，环比升44.59万吨。
　　投资建议：本周五大钢材品种产量除热轧板卷外周环比均有所上升，元宵节后短流程钢厂陆续复产，产量增长主要来自螺纹与线材。本周五大品种表观消费较上周环比进一步增加，需求持续恢复。3月1日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，设备更新有望提振板材消费。此外，未来我国将每年改造10万公里以上地下管线，大力推进城市地下管网改造，将利好相关管材需求。关注设备更新及地下管线建设对细分领域品种带来的投资机会。推荐：1）管材标的：新兴铸管、友发集团；2）普钢板块：宝钢股份、南钢股份、华菱钢铁；3）特钢板块：中信特钢、方大特钢、广大特材、翔楼新材、中洲特材、甬金股份；4）石墨电极标的：方大炭素。建议关注：高温合金标的：抚顺特钢。
　　风险提示：地产用钢需求超预期下滑；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动。