本期投资提示：
　　信用结构指标转好，因子维持偏基本面的配置方向。截止2月数据，信用指标中的信用利差、社融存量同比略有转弱，但结构分项转好，按照定量指标的结果，目前经济偏弱、信用扩张且流动性明显宽松，宏观方法在沪深300中选择的因子为大市值、盈利、成长，而中证500为盈利、质量、成长，与上期一致，宏观因子配置方案偏向基本面；因子动量方法下，两个指数的结果都为红利、估值、低波，两者仍没有共振。从1月的因子选择来看，宏观方法选择的大市值、盈利、质量因子IC都有明显的提升，而红利、低波、低流动性表现转弱，沪深300中大市值、盈利因子的IC都超过了低估值、红利，但成长因子仍然偏弱。
　　大类资产配置观点：继续维持上期配置，美股配置偏多。结合当前经济和流动性的指标，时钟处于“经济下行+流动性偏松”的状态，且流动性关注度更高，权益配比维持，而美国经济指标依然为正、流动性保持宽松，对美股的配置维持高位。
　　经济前瞻指标：即将进入上行阶段。根据本月更新的经济前瞻指标模型提示，自23年10月起经济下行速度加快，目前已接近底部位置，2024年3月到达经济周期的底部并出现底部拐点，随即进入新一轮上升周期。
　　流动性：维持全面宽松。2月长短端利率进一步快速下行，与均线的距离进一步扩大，10年期国债收益率再创历史新低；货币投放端，近期公开市场操作净投放量维持略高于均值的偏松状态，超储率仍高于历史同期，流动性维持全面宽松的状态。
　　信用：信用利差、社融存量同比略有转弱，但结构分项转好，信用总体进一步好转。
　　市场关注点：经济关注度接近流动性。2023年下半年流动性关注度持续最高，但2024年初开始经济关注度快速上升，到2月底已经达到与流动性接近的水平，即将成为最受关注的指标。
　　宏观视角下的行业选择：选择流动性敏感行业。结合时钟和信用，本期与上期观点一致，流动性观点呈现全面宽松，行业选择主要考虑经济和流动性的敏感程度，我们在行业配置上倾向于选择对经济不敏感、对流动性敏感的行业，依次为计算机、通信、商贸零售和有色金属。
　　风险提示：模型根据历史数据构建，历史表现不代表未来，市场环境发生重大变化时可能失效。