行情回顾：
　　2024年2月A股回暖，节前于2月6日触底反弹，节后延续修复行情，上证指数走出“八连阳”。2月中信一级行业平均收益率8.19%，收益率表现最好的三个行业是计算机（19.11%）、通信（18.16%）、电子（16.08%）。收益率表现最差的三个行业是综合（-0.84%）、建筑（1.61%）、纺织服装（2.07%）。
　　2024年2月中信二级行业平均收益率为8.40%，收益率表现最好的三个行业是通信设备（26.09%）、计算机设备（25.38%）、互联网媒体（20.24%）。收益率表现最差的三个行业是渔业（-7.97%）、林业（-6.59%）、建筑设计及服务Ⅱ（-4.71%）。
　　策略表现：
　　2010年1月4日至2024年2月29日，基于货币信用周期的行业轮动策略年化收益20.15%，相对于行业等权基准的年化超额收益16.14%，相对最大回撤6.71%，信息比2.34，月度胜率68.24%，相对收益回撤比2.40，策略表现优异，每年都能取得正超额收益。
　　策略近期延续优异表现，2023年策略较行业等权产生了20.69%的超额收益。2024年以来策略收益依然战胜基准，超额收益为1.86%。
　　我们提供了一种ETF与行业指数的匹配方法。基于此方法，我们能够通过投资ETF来落地策略。经过测试，ETF落地组合与行业指数理论组合表现的年化跟踪误差仅为4.74%，跟踪效果较好。
　　三月行业推荐：
　　依据本篇的货币信用周期划分标准，三月被划分为宽货币宽信用周期。本期打分靠前的5个行业为：机械、计算机、轻工制造、建筑、纺织服装。
　　风险提示：市场环境变动风险，组合失效风险。