【重要资讯】
　　周四豆粕期货小幅震荡，因隔夜美豆及巴西基差小幅上涨。豆粕05日盘收3021元/吨，菜粕05收2448元/吨。豆粕市场价普跌10-50元，东莞3200（-50）元/吨，广东油厂豆粕报3200（-20）元/吨。广东油厂菜粕2450（-30）元/吨。豆粕成交12.89（-3.14）万吨，其中现货成交11.09万吨，远月基差成交1.8万吨。125家油厂今日开机率57.38%，预计本周开机率54%，压榨量190.02万吨。
　　根据预报，阿根廷2月降雨预计达到平均水平或偏少，未来两周大部分主产区降雨接近或高于均值水平，巴西未来两周雨量均值附近，预计对收割影响不太大。由于阿根廷最大主产州累积降雨偏少，其他主产州正常，阿根廷的最终大豆产量可能在4500-4800万吨左右。
　　【交易策略】
　　供应端，美国及巴西农业部报告均未给出利好，后市天气也暂时看不到大的危机，大供应预期仍在。需求端，近期表观消费一般，美国大豆的销售进度环比未见改善，收割期升贴水下跌及往年供应过剩引发美豆跌至种植成本之下运行的担忧仍存。但美豆及国内豆粕估值已相对较低，供应端容易出现干扰，从而形成超预期的反弹，建议谨慎。套利方面，豆粕、菜粕的跨期套利从估值来看比较有吸引力，有安全边际但无驱动，可尝试逢低做多。