豆粕
　　巴西大豆进入成熟收割阶段，但产量最终基本确认仍需一到两周的时间，由于巴西前期干旱导致巴西大豆单产下调，本季产量持续下调，2月巴西农业部下属公司下调大豆产量近600万吨至1.49亿吨，远低于美农2月报告预估数据，且巴西预估的产量有缩紧本年度全球大豆供需状态的迹象。市场预计美农3月报告将会调低巴西大豆产量，国内市场交投谨慎。在3月美农报告落地前，国内豆粕期价调整空间预计有限。后续关注巴西产量情况，以及美农3月报告情况。
　　国内市场方面，港口大豆，油厂大豆高于过去四年同期水平，因春节停机影响，油厂豆粕库存压力有所缓解，低于去年同期水平。但下游养殖饲料消费预计春节前回落，加上巴西新豆3月有逐步到港供应压力。在供应充足，消费减弱的情况下，豆粕上行空间有限。
　　综合来看，美农3月供需报告出炉前，国内豆粕有延续整理的要求，短线调整空间有限。但受季节性供增需减的影响，同样限制豆粕价格上行的表现，3月预计震荡加剧走势，短线思路对待。盘面上豆粕05合约预计先强后弱，20日均线以上短线反弹对待，第一阶段阻力3070元-3100元，第二阶段阻力3170元；若失守2970元则需警惕短线及短期进一步走弱的风险。
　　菜粕
　　菜粕：国际市场方面，2月美农报告调高印度及其他地区菜籽产量，导致全球新季菜籽供应环比略有宽松，但仍较上年度略有偏紧。但澳大利亚土壤墒情不足或影响后续油菜籽种植，令市场仍存疑虑。
　　国内市场方面，受年后全国寒潮来袭影响，南方地区油菜籽种植受到不同程度的影响。湖南湖北地区受灾面积预计在20-30%，存在减产预期，但产量总体影响预计较小。
　　库存方面，进口菜籽库存较高，处于四年来同期最高，但油厂菜粕库存压力较小，为过去四年来同期最低，南通地区颗粒菜粕消费库存大幅高于去年同期水平。由于菜粕仍处于消费淡季，因此菜粕价格缺乏自身驱动，以跟随豆粕趋势波动为主。后市可关注澳大利亚菜籽种植天气情况，以及水产养殖回暖后的机会。
　　盘面上，菜粕05合约节后低位窄幅弱势整理，尚未扭转中期下跌走势。短线多空分水岭在2500元，2430元以上投机走势反弹对待，但在2500元以下隔夜看多需谨慎，若收复2500元则短期有暂止跌转入整理的意图，上档技术阻力2540元、2620元。
　　关注风险点：澳大利亚墒情巴西大豆产量情况