2月5日-2月23日，10Y国债收益率先上后下，整体在2.4%-2.45%的区间震荡，国债10Y-1Y利差走阔，30Y-10Y利差进一步收窄。国债期货整体上涨，TL表现仍强。近期债市仍然受诸多利好因素支撑：一方面，债市仍处于资产荒扩散的路径中，另一方面，广谱利率下调，机构负债成本仍处于下行通道等因素继续利好债市。
　　国债期货策略而言，综合考虑资金面、政策导向和基本面走势等各种因素，我们认为短期内以下几个策略是较为合适的：
　　 1）做多行情仍在延续，长久期、超长久期利率品种仍有投资机会。现券性价比高于期货，期货具有交易效率高和资金节约的优势，在债市投资情绪较高的状态下期货可能更方便操作。
　　 2）当前期债各品种合约基差处于低位，2406合约中TS、TF、T合约的IRR相对较高，建议关注2406合约的正套策略机会。
　　风险提示：央行货币政策超预期、房地产政策超预期、财政支出力度超预期