行情回顾：2月MLF利率持平但是5年LPR下调25BP，另外公布的1月通胀和金融数据总体平稳，A股快速反弹，债市继续上涨。利率债方面，10年期国债收益率向下突破2.4%，30年国债期限利差继续大幅压缩。信用债方面，2月主要品种信用利差略微缩窄。违约方面，2月无新增首次违约，违约风险继续保持在低位；
　　海外基本面：美国制造业景气度上升，就业市场保持韧性；美国通胀降温放缓，通胀预期有所回升；欧洲服务景气度回升，日本经济景气度回落；
　　国内基本面：根据测算，2023年12月国内实际GDP同比增速约为5.7%，较11月小幅上升0.2个百分点，剔除去年疫情冲击带来的基数波动影响，12月国内实际GDP的两年平均同比增速约为4.1%，较11月回升0.2个百分点，表明12月国内经济景气较11月小幅回升。高频跟踪来看，2024年1-2月国信高频宏观扩散指数B持续下行，表现逊于历史平均水平，表明1-2月国内经济增长向上的动能偏弱；价格方面，2月国内CPI同比或明显回升至正值，PPI同比或持平上月；
　　货币政策：2月降准50BP,MLF基本等额续作；利率方面，OMO利率持平，但是5年LPR下调25BP；
　　热点追踪：超长信用债包括超长政府支持机构债券，超长商业银行二级资本债，超长企业信用债等；超长信用债发行人信用资质普遍较好，信用利差流动性溢价主导；
　　大势研判：3月全国两会召开，1-2月统计局数据发布，宏观经济及政策验证窗口来临，市场经济预期悲观面临修正；
　　风险提示
　　内需改善动能趋弱；
　　就业修复不及预期；
　　国内货币政策大幅放松；
　　世界地缘政治矛盾加剧；
　　海外通胀韧性超预期；