软商品板块
　　白糖：
　　【市场逻辑】
　　近日巴西主产区降雨情况改善，2024/25榨季产糖形势相对乐观。还有，印度官员表示没有将更多糖用于乙醇生产的提案。上周五ICE11号原糖5月合约收盘在22美分下方，技术走势进一步偏弱。未来应继续关注巴西主产区甘蔗长势及印度、泰国甘蔗收购价格上调后甘蔗种植面积的变化。
　　【交易策略】
　　国际糖价震荡下行给郑糖带来压力，且目前国内食糖消费相对疲软。国内糖市面临季节性供应压力，市场对于广西本年度食糖出现的预期存在分歧，但主产区现货报价调低，预计弱势局面还会持续。短线若有反弹可考虑增持空头头寸。
　　橡胶：
　　【市场逻辑】
　　近来国际主要产胶国陆续进入停割期，未来数月新胶上市压力会减轻。泰国产区胶水、杯胶等原料收购价持续走高，对胶价在成本端提供支持。不过，节后国内天胶库存同比上年偏高，下游企业复工进度对于天胶供需面变化意义重大，供需形势发生实质改善仍需时日。
　　【交易策略】
　　以NR为代表的胶价技术走势偏强，不过，RU走势尚未摆脱震荡局面。还有，近来天胶现货库存继续增加，轮胎企业复工情况并未超出预期，基本面表现相对落后于技术走势。如果后期天胶库存、轮胎企业开工率以及重卡销售等数据陆续表现出向好的趋势，则胶价上涨走势有望持续。
　　纸浆：
　　【市场逻辑】
　　海外木浆走势偏强，北美及欧洲2月以来均有涨价计划，但海外浆厂对中国市场报价暂稳，加拿大和北欧针叶浆价格维持700-750美元/吨，智利Arauco 3月份针叶浆银星持平于745美元/吨，目前针叶浆即期进口成本维持在5700-6100元/吨。
　　当前市场交易逻辑可能转向春节后纸厂补库，对纸浆价格形成支撑，但目前成品纸涨价还比较有限，且后期需求回升情况有待跟踪，因此纸浆期货在高于进口成本后上方压力会逐步加大，暂维持震荡偏强。
　　【交易策略】
　　短期05合约波动区间上移至5700-6000元，前期5800附近空单暂时离场，短线转为观望或轻仓做多。