铁矿石：
　　【行情复盘】
　　铁矿石日间盘面下挫，主力合约下跌3.21%，收于875.
　　【市场逻辑】
　　日间铁矿盘面再度下挫，节后市场对终端需求恢复信心不足，黑色系集体下挫。但成材实际库存压力并不大，上周累库节奏明显放缓。节后首周铁水产量小幅下降，钢厂主动提产意愿不强，以消耗自身厂内炉料库存为主，暂未开启对铁矿的节后补库，铁矿需求端对价格形成压制。但1月信贷和社融数据超预期改善，M1回升速度明显，节后权益资产延续上涨趋势，市场风险偏好正在回归。对铁矿旺季需求不宜过分悲观。供给方面，2月外矿发运量环比增加，3月预计逐渐进入发运旺季，随着到港压力增加，春节期间港口库存累库。但本周到港大幅下降，随着下游需求的逐步释放，港口库存进入3月后有望开启去库模式。本轮铁矿下调已基本完成补跌，同时计价了悲观预期。正月十五后，下游终端需求将逐步释放，铁水产量回升速度进入3月后预计加快，市场预期有望得到扭转。钢厂利润空间近期持续被动修复，后续将对铁矿价格形成正反馈。
　　【交易策略】
　　对旺季国内铁元素总需求不悲观，铁水产量进入3月后预计加速回升，钢厂利润空间出现被动修复，对铁矿价格将形成上行驱动，本轮调整临近尾声，3月价格有望反弹。