●上周走势: 
　　SC原油主力合约2404较.上周下跌0.28% (-1.7)至602.1元/桶，BU沥青主力合约2406较上周下跌0.81% (-30)至3690元/吨。
　　●基本面概览:
　　供应端，沥青深度亏损对炼厂生产积极性压制延续，截至目前全国地炼开工率虽环比小幅.上行0.8个百分点至23.2%,但仍处于近五年同期绝对低位。3月国内排产量为225万吨，同比下滑13.5% (35万吨) .需求端，假期结束后，季节性需求淡季叠加北方有些地区迎来降温雨雪天气，需求较预期恢复得更为迟缓，但临近月底部分炼厂合同即将到期，贸易商急于出货，市场现货资源增加叠加部分低价资源冲击,沥青价格整体下滑。库存方面，节后炼厂仍以累库为主，截至2月23日国内54家样本炼厂库存为105.3万吨，环比上涨18.89%;国内沥青76家样本贸易商库存亦延续累库态势，目前为138.8万吨，环比上涨9.4%，社会库存处近些年同期绝对高位水平。
　　●行情展望及策略建议:
　　沥青虽仍处供需双弱格局但节后行情由需求端利空主导，BU走势不及SC,沥青裂解价差下滑。价格虽因淡季短期缺乏上行动力但底部支撑较强，今年冬储行情表现偏强，炼厂加工成本高叠加当时炼厂库存水平中低位,卖方处于相对优势地位，在原油无大跌情况下冬储价格基本奠定底部区间。低利润对产量形成负反馈，后续或可等待需求复苏后行情启动时机，短期暂以观望为宜。