量化策略超额稳定，2023年之后持续受到青睐
　　量化长期超额稳定：2018.7-2024.2近6年时间内，中证500、中证1000年化超额分别7.3%和15.2%，超额年化波动5.6%、5.8% 
　　2023量化得到青睐：2021年之后股票量化产品增速超过非量化产品，特别是2023年，非量化产品增速显著放缓，量化持续增长
　　量化策略偏向微盘风格
　　量化策略偏向微盘：2023年中证500、中证1000、万得微盘分别-7.42%、-6.28%、49.88%，追逐绝对收益让策略偏向微盘
　　微盘贡献主要收益：微盘风格极致演绎，2023年相对沪深300超额一度达到76.6%，对量化策略收益起到了主要贡献
　　微盘危机触发路径
　　雪球敲入抢跑：市场调整至临近雪球敲入区间，部分投资者“抢跑”，可能对市场尾部风险有影响，中证500/1000贴水扩大
　　微盘流动危机：贴水扩大导致DMA、量化中性策略获利平仓，现货端卖出风格偏向微盘股的持仓，影响微盘股的流动性危机
　　多头清盘压力：DMA、中性策略拥挤平仓，加速微盘调整，同时量化多头产品面临净值压力
　　风险提示
　　部分展示结果由模型计算所得，仅代表历史情况，不可简单外推到未来。
　　模型测算结果受到超参数和模型设定影响，仅供参考。
　　文中总结的资料和信息根据可查资料和调查整理所得，与现实情况相比，可能存在遗漏或简化，仅供参考。
　　本报告对基金产品的研究分析结论不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品或任何指数样本股的推荐。