铝：★☆☆（消费待回升，铝价窄幅偏弱震荡）
　　市场重回弱消费逻辑，上周五外盘铝价延续弱势，LME三月期铝价收跌0.77%至2184美元/吨。国内夜盘现货市场整体成交未有明显放量，持货商逢高出货积极性高，不过下游多压价采购，买卖双方有一定拉锯态势，导致总体成交量有限。华东市场主流成交价格在18840元/吨，较期货贴水30左右。广东主流成交价格在18940元/吨上下。国内消费有待进一步恢复，下游开工率尚未回升至节前水平。产量稳定的情况下，短期累库将继续，对当前价格保持一定压力。铝价暂以偏弱震荡为主。考虑到显性库存仍处于往年同期低位，价格也难有大幅下跌空间。短线建议反弹做空思路。
　　铜：★☆☆（政府预期仍存，铜价延续偏强运行）
　　周五隔夜铜价震荡运行，主力2404合约收于69240元/吨，跌幅0.19%。上周上期所铜库存较节前8号大幅增加9.5万吨至18.1万吨，和往年同期累库幅度不相上下。节后下游将陆续开工，关注后续库存以及下游接货情况。目前铜精矿现货加工费TC已经大幅下降至20美元/吨低位，或对一季度末国内精铜供应造成影响。在新能源领域提振下，铜消费韧性较强，整体基本面对铜价有支撑。国内经济偏弱，央行调降5年期LPR 25BP，大超市场预期，显示政府稳增长意愿较强，市场对一季度两会政策存乐观预期，一季度预计铜价仍有走高可能，可考虑逢低建立多单。