【1】海底捞和九毛九发布业绩预告，显示龙头企业业绩逐步复苏。得益于餐厅网络扩张，相较于2019年度的持续经营业务收入、利润，海底捞2023年度的收入、利润预计分别增加不低于65.9%、71.8%。门店网络扩张、同店销售增长、营运效率提高，九毛九预计2023年归母净利润4.5亿元，超过2021年高点。【2】黄金珠宝消费仍然具有较高景气度，1月上海黄金交易所的黄金出库量达到271吨，是有史以来最高的1月出库量，而春节假期前金饰商的积极补货正是其主要原因。
　　行业动态信息
　　本周（2.16-2.23）中信消费者服务行业涨跌幅、商业贸易行业涨跌幅分别为7%、5.57%，相对上证综指，分别跑赢2.16pct、跑赢0.72pct，相对沪深300分别跑赢3.3pct、跑赢1.86pct，在中信一级行业中排名第9、15。
　　板块表现：
　　社会服务：出境游板块涨跌幅第一（+12.89%），酒店>餐饮>景区>免税，涨跌幅分别为+10.92%、+7.82%、+5.28%、+3.50%。
　　商贸零售：电商及服务板块涨跌幅第一（+16.02%），一般零售>贸易>专营连锁>专业市场经营，涨跌幅分别为+5.57%、+5.16%、+3.62%、+1.73%。
　　板块跟踪：
　　餐饮：1、瑞幸咖啡2023财年净收入总额人民币249.032亿元，较2022财年增长87.3%，门店数量较2022财年末同比增长97.8%；2、九毛九预期本集团于2023财年录得收入约为人民币5,985.9百万元，同比增加约49.4%，本公司权益股东应占溢利不少于人民币450.0百万元，同比增幅不低于812.8%；3、海底捞2023年持续经营业务收入预计将不低于人民币414.0亿元，增加比例不低于33.3%；净利润不低于人民币44.0亿元。
　　OTA：携程2023年全年业绩公告：净营业收入为445亿元人民币，同比上升122%；住宿预订营业收入为173亿元人民币，同比上升133%。住宿预订营业收入占2023年合计营业收入的39%；交通票务营业收入为184亿元人民币，同比上升123%。
　　零售：沃尔玛中国第四财季净销售额为40亿美元，同比增长11.3%，可比销售额增长6.6%，电商业务净销售额增长11%。今年春节较去年晚，对销售增长率产生影响。
　　跨境电商：华凯易佰2024年限制性股票激励计划（草案）：拟向激励对象授予的权益总量合计1,672.2001万股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额28,917.5621万股的5.78%。
　　风险分析
　　1、离岛免税客单价、渗透率、品牌数量提升可能的不及预期。
　　2、酒店行业在过去几年中明确供给出清，但物业和加盟商的争取依旧激烈，头部企业如果签约和储备门店数量增速不足以支撑后续展店，也会在成长属性上受到极大压制。
　　3、行业竞争加剧：零售企业一方面面临同业间竞争，另一方面面临互联网巨头的竞争。互联网巨头凭借其资金和体量优势，在某一细分赛道的加码布局会导致竞争加剧。
　　4、渠道扩张不及预期；企业渠道扩张中面临诸多不确定因素，有可能导致扩张进不及预期。
　　5、居民边际消费倾向下降：在外部冲击下，居民消费支出可能更加保守，导致边际消费倾向下滑。