★动态跟踪
　　市场销量方面，24年2月5日-18日，中国乘用车上险37.8万辆，新能源10.9万辆。由于这两周处于春节假期，环比下降明显。1月以来，燃油车市场受春节返乡潮影响季节性走强，乘用车上险量中传统燃料占比均在65%以上。新能源车则受寒冷天气影响呈现季节性走弱，上述两周对应新能源渗透率约28.8%，但对比去年春节期间的新能源渗透率20%来看仍有大幅提升。年后，比亚迪等新能源头部厂商开启新一轮价格战，尤其是价格区间10万以下的市场竞争进一步加剧。
　　政策方面，交通部同意国家电投在重卡换电站建设组网与运营示范、氢燃料电池研发与氢能交通运营平台应用、城市级绿能交通体系建设与应用三方面开展试点，计划到2026年累计在全国范围内推广换电重卡不少于20,000辆，完成1-3个氢能交通运营平台建设等。另外，交通部明确，2024年全国计划新增公路服务区充电桩3,000个、充电停车位5,000个，持续提升公路沿线充电服务保障能力。2024年年底前，除高寒高海拔以外区域的高速公路服务区充电桩覆盖率达到100%。
　　★投资建议
　　中国新能源汽车行业发展由政策驱动转向市场驱动，23年新能源渗透率突破30%，单周渗透率数次突破40%。高竞争力新车密集上市，国内价格战持续，海外保护主义起势。竞争格局来看，自主品牌市场份额有望继续扩大，头部企业先发优势较强。一体化垂直整合有助于整车厂企业掌握核心竞争力和议价权，并实现降本增效。建议关注产品力强、出海推进顺利、供应稳定性强的企业。
　　★风险提示
　　政策风险；新能源汽车产销不及预期；技术推进不及预期；行业竞争加剧