需求端：节后钢厂复产不及预期，铁水产量环比回落，明显弱于去年同期。上周247家钢厂高炉开工率75.63%，环比上周减少0.74%，同比去年减少5.35%，日均铁水产量223.52万吨，环比减少1.04万吨，同比减少7.29万吨。
　　供应端：海外铁矿石发运回升，到港量小幅下滑，仍处于同期高位。上周澳洲巴西铁矿发运总量2476.2万吨，环比增加419.8万吨。库存方面，全国45个港口进口铁矿库存为13603.39，环比增455.55；日均疏港量269.65降33.83；全国钢厂进口铁矿石库存总量为9530.96万吨，环比减少37.51万吨。
　　总体上，需求端不及预期，拖累期价，上周铁水产量环比回落，明显低于去年同期水平。供应端，海外发运开始回升，到港仍回落，供应总体平稳。库存端，钢厂如期下降，港口依然回升，幅度略大。宏观方面需关注两会政策预期，短期供需偏弱，期价或震荡承压。
　　操作建议：逢高做空
　　风险因素：环境限产执行，海外矿山运行