锂电:山西省发展改革委、山西省工信厅联合发布的《山西省氢能产业链2024年行动方案》提出，到2030年，燃料电池汽车保有量达到5万辆。北京市人民政府办公厅印发《推进美丽北京建设持续深入打好污染防治攻坚战2024年行动计划》，计划明确加快推进国四排放标准营运柴油货车淘汰和电动化。安徽将对购买新能源重型卡车和驾驶培训使用新能源汽车的企业或个人给予消费补贴。我们预计24年3月锂电排产有望出现大幅回升，各环节单位盈利也将持续修复。1)看好后续价格相对稳定，成本有下降空间的环节电池推荐【宁德时代】【亿纬锂能】;材料推荐【天赐材料】【璞泰来】，建议关注【科达利】;2）看好快充渗透率提升带来的迭代机会，推荐信德新材，建议关注【黑猫股份】、【天奈科技】。
　　储能:据CNESA预计，2024国内全年新增装机将超过35Gw，连续3年单年新增装机超过累计装机规模，延续高速发展态势。推荐:【阳光电源】【苏文电能】【上能电气】【盛弘股份】【科陆电子】，建议关注【华自科技】【科华数据】【科林电气】。
　　光伏:节后光伏板块发生积极变化，排产大幅增加，催化行业基本面积极改善，排产提升的主要原因为:1）光伏前期库存承压，1月2月排产大幅下降，行业库存去化效果较好，3月国内外均有补库趋势;2)3月自然天数多，整体排产相较2月预计增加，节后光伏项目开始逐步启动，预计催化需求改善;3)印度市场ALMM清单虽然延期，但并未取消，后续印度市场抢装及补库需求持续存在，3月海外出口数据预计改善。跟随库存周期变化，我们预计胶膜、电池组件价格有上行趋势，因此建议由排产催化的行业β改善行情务必把握，重点关注:
　　β主线:1）首推辅材，小辅材弹性大，玻璃胶膜关注龙头，关注【通灵股份】【宇邦新材】【锦富技术】【福莱特】【福斯特】【中信博】【金博股份】等;2)电池组件，后续如果电池组件涨价，盈利改善趋势明确，前期电池片屯的低价硅片库存将夯实盈利空间，TOPcon电池片弹性更大，关注【钧达股份】【仕净科技】【麦迪科技】等; 3)户储逆变器量价稳定，且前期订单已有改善，因此对主链排产变化也较为敏感，关注【阳光电源】【上能电气】【通润装备】【盛弘股份】【固德威】【德业股份】【禾迈股份】【禾望电气】。
　　α主线:1）内卷加剧，盈利下移，重点关注欧美高盈利市场:关注受益于美国市场高弹性的【阿特斯】，欧洲市场的【横店东磁】，以及受益于全球市占率提升的一体化企业，关注【隆基绿能】【晶科能源】【天合光能】【晶澳科技】等;2）价格不敏感，小众市场高盈利新技术:HPBC、ABC、HJT头部，标的【爱旭股份】【东方日升】【隆基绿能】等;3）技术趋势和蓝海市场及逻辑稳定不变辅材:焊带【宇邦新材】，银浆【聚和材料】，互联线束【通灵股份】等;4）和组件价格脱钩，受益于地面电站放量【中信博】;5）硅料硅片龙头:【TCL中环】【双良节能】【通威股份】【协鑫科技】等。
　　风电:海风需求催化，24-25年放量节奏有望提速。#广东区域:青州六风机基础已在制作、海缆已排产，青州五七提交海域论证报告，省管7GW已有2.4GW共计5个项目完成核准批复。#广西区域:防城港A场址23年底首批并网，目前二期EPC招标已完成;钦州项目已核准并开启EPC招标。#海南区域:华能临高60OMW、申能CZ2、大唐儋州CZ3项目已开工，万宁漂浮式项目开启风机基础招标;#福建区域:连江外海、福建平潭A区/平潭长江澳项目完成风机招标，其中连江外海已启动风机施工招标。23年竞配项目也逐步开展前期招标工作。#浙江区域:23年至今玉环2号、岱山2号、平阳1号、洞头1号、嵘泗、瑞安2号等多个项目核准批复。#江苏区域:2.65GW竞配项目均已完成核准，有望24年上半年开工。#上海区域:800MW竞配陆续启动招标，其中，奉贤二期已取得用海预审批复。#山东区域:三峡山东牟平BDB6#续建（二期）项目立项稳步进行，山东海卫半岛南U1场址二期450MW项目、国华半岛南U2场址海上风电二期项目(298MW）环评审批批复，华能山东半岛北BW场址、山东能源渤中海上风电G场址逐步开工。其他区域:河北唐山乐亭月坨岛一期304MW、山海关一期500MW项目均在22-23年核准获批，前者完成风机招标;国电投大连花园口Ⅰ海风项目核准批复。建议重点关注:
　　1、海缆:【东方电缆】【宝胜股份】【起帆电缆】等
　　2、塔筒/管桩:【润邦股份】【泰胜风能】【天顺风能】【大金重工】【海力风电】等
　　3、轴承:【新强联】等
　　4、锻铸件:【金雷股份】【振江股份】【日月股份】【通裕重工】等
　　5、主机厂:【三一重能】【明阳智能】等
　　风险提示事件:装机不及预期;原材料大幅上涨;竞争加剧;研报使用的信息更新不及时风险;第三方数据存在误差或滞后的风险等。