投资要点：
　　行情回顾。截至2024年2月23日，申万有色金属行业近两周上涨4.96%，跑赢沪深300指数1.25个百分点，在申万31个行业中排名第19名；钢铁行业近两周上涨2.68%，跑输沪深300指数1.03个百分点，排名第28名。
　　截至2024年2月23日，近两周有色金属行业子板块中，工业金属板块上涨6.25%，能源金属板块上涨4.62%，金属新材料板块上涨4.44%，小金属板块上涨3.75%，贵金属板块上涨2.00%。
　　有色金属&钢铁行业周观点
　　钢铁。钢材供给端因假期部分钢厂停产使得产量有所回落，需求端因下游企业节前已有所备货，当前采购积极性不高。春节期间，钢材累库态势明显，期待未来政策的落地发力以及增量政策的持续加码。截至2月23日，钢材综合价格指数(CSPI)收于111.92点，较年初下降1.64点；焦煤价格收于2337元/吨，较年初下降125元；焦炭价格收于2066元/吨，较年初下跌252元；铁矿石现货价收于965元/吨，较年初下跌83.22元。建议关注久立特材（002318）、华菱钢铁（000932）。
　　工业金属。铜。春节假期，铜市下游成交量较为平淡。供给方面，因淡水河谷旗下Sossego铜矿停产，进一步引发全球铜矿供应趋紧的担忧。铝。二月份为传统铝产业链累库阶段，当前下游未见明显发力。近期国内一系列稳金融、稳地产增量政策加码，一定程度上为工业金属价格提供支撑。截至2月23日，LME铜价收于8559美元/吨，LME铝价收于2184美元/吨，LME铅价收于2099.50美元/吨，LME锌价收于2416.50美元/吨，LME镍价收于17500美元/吨，LME锡价收于26365美元/吨。建议关注神火股份（000933）、紫金矿业（601899）、西部矿业（601168）。
　　贵金属。美联储1月会议纪要显示，多数联储官员表达了对过早加息的担忧，目前市场对首次降息的时点预期已延至6月。此外，1月美国强劲的非农数据，同样打压了美联储3月降息的可能性，黄金价格或有所承压。截至2月23日，COMEX黄金价格收于2045.80美元/盎司，较年初下降26美元；COMEX白银价格收于22.98美元/盎司，较1月初下跌1.05美元；上海黄金交易所黄金Au（T+D）价格收于478.19元/克，较年初下跌1.72元。
　　风险提示：宏观经济波动风险、境外投资国别风险、安全生产风险、环保风险、原材料和能源价格波动风险、在建项目进程不及预期、行业竞争风险。