中國汽車產業最新動態：1月銷量較去年同期增長48%
　　-乘用車和商用車分別增長44%和80%，推動1月汽車銷量增長48%
　　-1月電動車滲透率年增5個百分點至30%
　　-比亞迪春節後打響價格戰
　　2024年開門紅。根據中國汽車工業協會統計，1月份汽車銷量約244萬輛，同比48%，環比下降23%。期內，共銷售乘用車212萬輛（同比+44%，環比-24%）及商用車32.4萬輛（同比+80%，環比-11%）。銷售強勁增長主要是由於2023年因春節導致的低基數。
　　電動車普及率達30%。根據中國汽車工業協會的數據，1月電動車銷量達到73萬輛（同比+79%，環比-39%），滲透率年增5個百分點至30%。產業龍頭持續保持快速增長，比亞迪/理想汽車/廣汽埃安1月份分別交付電動車20.1萬輛/3.1萬輛/1.1萬輛，同比分別增長34/106/34%。
　　我們的觀點：我們預計電動車銷量將繼續支撐中國新車銷量增長。然而，由於產能過剩和消費者信心疲弱，新推出的產品可能會大幅降價。2月19日，比亞迪推出了秦PlusEV榮耀版，售價為7.98萬元人民幣（約1.5萬美元），開啟了春節假期後新一輪的價格戰。我們預計，由於經濟低迷，更多電動車製造商很快就會加入這場混戰。我們對中國汽車產業持謹慎樂觀態度，首選比亞迪（1211.HK），因為其領先地位和強勁前景。
　　風險：1）需求弱於預期；2）政策（研究部）