本报告导读：
　　多家公司发布Q4业绩预告，4月家空排产延续较好表现，12月央空内销同比涨幅扩大。
　　摘要：
　　海信家电、苏泊尔、倍轻松、极米科技和科沃斯等公司发布Q4业绩预告。海信家电23年预计归母净利润同比+92%—+99%；其中Q4预计归母净利润同比-12%—+15%。Q4白电业务预计内销延续好于行业的增速水平，出口端显著改善。Q4归母净利润增速回落主要受到公司约1亿元的股权激励费用计提的影响。苏泊尔23年预计归母净利润同比+4.95%—+5.92%；其中Q4预计归母净利润同比+6.50%—+9.10%。公司Q4内销预计受到厨小电需求弱复苏的影响，预计实现低个位数增长；外销预计受益于海外库存消化，预计增速在50%以上。在盈利端，受益于产品结构和渠道结构优化，毛利率有望提升。
　　家空内销排产同比涨幅扩大，外销排产同比延续增长。根据产业在线数据，2024年4月家用空调行业排产约为2082万台，较同期实绩+15%,3月同比+17%。其中，内销较同期出货实绩+19%，3月同比+9%；出口较同期出货实绩+12%，3月同比+16%。内销市场同比涨幅扩大，出口同比延续增长。4月内销奥克斯和美的表现较好，出口美的和海尔同比增长较快。1-4月内销奥克斯和海尔表现较好，出口美的和奥克斯表现较好。
　　12月央空内销同比涨幅有所扩大。根据产业在线数据，12月央空内销出货76.75亿元，同比+18.21%，11月同比+12.38%。央空内销海尔和海信日立表现较好，外销大金和海信日立表现较好。12月内销市占率前三名为海尔、海信日立和大金。海尔和大金内销市占率同比提升明显，海尔和海信日立市占率环比有所提升。
　　投资建议：多家公司发布Q4业绩预告，4月家空排产延续较好表现，12月央空内销同比涨幅扩大。多重地产政策提振市场信心，看好地产高关联度厨电板块和受益于地产复苏的白/黑电板块，中长期看好经济复苏下的成长品类。个股方面推荐研发加固护城河、内销快速增长的石头科技（18.7X）、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（12.6X）、激光显示技术龙头海信视像（12.5X）、品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（12.0X）、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（12.8X）、传统厨电龙头老板电器(11.3X)、外销回暖，内销扩品类+扩渠道共同推进的苏泊尔（18.4X）、新能源车热管理业务快速发展的盾安环境(15.0X)、电动两轮车有望快速放量的九号公司-WD(34.3X)、高股息估值修复的电工照明龙头公牛集团(22.1X)。
　　风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；汇率状况波动