白糖：
　　国际方面，巴西新榨季产量预期以及印度乙醇政策或将成为新驱动。市场此前一致预期高制糖比及产能的增加或将进一步抬升巴西食糖产量，而目前市场聚焦于天气风险对糖产增幅不及预期的担忧。受去年12月巴西中南部降雨偏低或将拖累糖分的累积，与此同时，巴西制糖比仍存较大优势、制糖比或有进一步抬升的可能，因此巴西新榨季糖产情况仍有较大不确定性。而印度受降雨增加的影响、糖产高于此前预期，预计有一定数量的食糖可供出口或制醇。考虑到制醇利润不亚于制糖，甚至高于制糖。不排除印度政府后续或有放宽制醇政策的可能。
　　国内方面，春节备货接近尾声，对现货市场支撑有限，不过考虑到产区和销区库存维持偏低水平，且需求端一直保持着贸易商和终端的刚需采购，对糖价有所提振。考虑到现货市场需求尚可，节后或将迎来淡季不淡的情况，叠加原糖目前呈现震荡走势，预计郑糖或将维持震荡。
　　【交易策略】
　　近期原糖在23-25美分区间波动、呈现震荡走势，反观国内，现货市场消费情况良好、高于市场预期，1约产销数据表现良好推动盘面上行，不过考虑到节前备货接近尾声，预计上行空间有限，叠加外盘呈现震荡走势，预计郑糖或将维持震荡走势。后续还需关注国际市场巴西降雨及印度乙醇政策变化对内外盘的扰动。
　　1.单边：观望。
　　2.套利：关注3-5正套。
　　3.期权：卖出SR405C6700期权&卖出SR405P6100期权。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)