销量跟踪：据中汽协数据，1月汽车销量为243.9万辆，环比下降22.7%，同比增长47.9%。乘用车销量为211.5万辆，环比下降24.2%，同比增长44%。新能源汽车销量为72.9万辆，环比下降38.8%，同比增长78.8%，渗透率为29.9%（同环比分别+5.2、-7.8pct）。今年1月汽车销量同比高增长，预计与2023年1月春节期间低基数有关，与没有春节因素影响的同期（2019年/2021年1月）相比，今年1月销量分别同比变动+3%/-3%。
　　业绩预告前瞻：根据中信汽车增加双环传动、玲珑轮胎，在披露业绩预告123家企业中，85家（占比69%）依据业绩预告下限2023年同比增长，88家（占比72%）依据业绩预告上限2023年同比增长，60家（占比49%）依据业绩预告下限2023年归母净利润同比增长50%以上，72家（占比59%）依据业绩预告上限2023年归母净利润同比增长50%以上。
　　本月行情：截至1月31日，1月CS汽车板块下跌16.52%，其中CS乘用车下跌16.46%，CS汽车零部件下跌20.58%，同期沪深300指数下跌6.29%，CS汽车板块跑输沪深300指数10.23pct。截至2月2日，CS汽车PE值为31倍（1月初PE为37.4倍），处于自2020年7月至今的历史估值最底部（多数成长型零部件2024年估值降低至不到20倍），部分公司发布回购增持公告，板块估值有望触底回升。
　　成本跟踪：截至2024年1月底，橡胶类、钢铁类价格分别同比+7.3%/-4.4%，分别环比上月同期-0.6%/-0.2%，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比+16.1%/+0.1%/-10.7%，分别环比上月同期+1.4%/-1.5%/-1.3%。
　　市场关注：1）智驾进展（特斯拉HW4.0、FSDV12版、FSD入华进展、新势力车企城市NGP覆盖速度等）；2)比亚迪举办2024梦想日活动，发布璇玑智能化架构；3）3月1日理想MEGA发布会；4）特斯拉相关：特斯拉发布2023年财报（季度营收创新高），潜在三期工厂推进情况及机器人进展（行走测试、AIDay、国产各品牌机器人进展等）；5）年报一季报行情。
　　核心观点：中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。一年期维度，价格战背景下，具高产能利用率、高单车盈利的特斯拉及比亚迪产业链，以及受益于海外客车新能源周期的宇通客车是板块阿尔法品种。
　　投资建议：1）整车推荐：小鹏汽车、零跑汽车、比亚迪、宇通客车；2）智能化推荐：德赛西威、科博达、华阳集团、均胜电子、伯特利、保隆科技；3）机器人产业链推荐：拓普集团、三花智控、双环传动；4）国产替代（全球化）推荐：星宇股份、福耀玻璃、继峰股份、新泉股份、玲珑轮胎等。
　　风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。