投资要点
　　推动落实“质量回报双提升”行动方案，彰显股东回报意识。
　　2024年2月5日，公司发布公告，推动落实“质量回报双提升”行动方案，具体举措包括：1）聚焦风电主业，实现企业高质量发展；2）坚持创新驱动增长，做有未来的企业；3）稳健经营，持续稳定现金分红；4）夯实治理，提升规范运作水平；5）完善信息披露，坚持以投资者需求为导向。公司牢固树立回报股东意识，持续践行“质量回报双提升”。
　　深耕风电行业，整机制造+风场开发+风电服务三轮驱动
　　公司系国内最早进入风力发电设备制造领域的企业之一，公司深耕风力发电领域，目前拥有风机制造、风电服务、风电场投资与开发三大主营业务。在风电整机制造方面，据伍德麦肯兹统计，公司2022年风电新增装机容量为12.5GW，排名全球第一，整机销售制造全球领先。在风场运营方面，截止2023年三季度末，公司全球累计权益并网装机容量7.26GW，权益在建风电场容量2.92GW。在风场服务方面，公司关注机组运行维护和风电场运营管理方面的数字化应用，运用覆盖全国范围内的运维保障体系，截止2023年二季度末公司风电场资产管理服务规模已达15.88GW，公司后服务业务在运项目容量29.60GW。
　　稳定现金分红，积极回报投资者
　　公司关注投资者长期、持续的收益和回报，在实现自身发展的同时，连续多年采取积极、稳定的现金分红政策。上市至今公司每年均进行利润分配，截至目前现金分红累计金额已超过105亿元，累计分红金额占累计归属于上市公司股东净利润的比例超过30%。2023年公司现金分红0.12元/股，股息率达1.81%。
　　盈利预测及估值
　　下调盈利预测，维持“买入”评级。公司系全球风机龙头，整机制造+风场开发+风电服务三轮驱动。考虑风电行业价格下降，我们下调公司23-25年归母净利润预测至26.50、33.39、44.26亿元（下调前分别为33.12、41.73、55.29亿元），对应EPS分别为0.63、0.79、1.05元/股，对应PE分别为11、9、7倍。维持“买入”评级。
　　风险提示：风电装机需求不及预期；原材料价格波动；产品价格波动风险。