券选择能力：选股超额水平略高于上期。四季度基金重仓股的平均收益率为0.69%，同期中证800成分股平均收益率为-4.85%，重仓股表现优秀。本季在31个申万一级行业中29个行业的基金重仓股击败了其对标行业指数。各行业重仓股收益超越行业平均水平3.52%，超额水平略高于上期。
　　时机选择能力：各类基金配置效果均不理想。股基四季度初的股票平均仓位较上期上调了0.12个百分点。混合型基金较上期上调了0.67个百分点。四季度权益市场走弱，股混基金配置效果均不理想。本期中债总财富指数上涨了1.44%，债券基金的持债水平则是下降的，配置效果也并不好。
　　风险管理能力：股基风险交换效率略高于混合基金。本期股票基金与混合基金的收益均较上期大幅回落，波动幅度小幅下降。因此，两者风险交换效率均下降明显。从风险交换效率的角度来看，股票基金依然高于混合基金。
　　综合管理能力：上证基金综合管理能力指标整合了基金在证券选择能力、时机选择能力与风险管理能力三方面的表现。本期表现比较突出的管理人有：偏股（含灵活配置）类主动管理基金中的金信、华商和华泰柏瑞等；偏债类主动管理基金中的创金合信、富国和天弘等。
　　基金评级业绩跟踪：据我们对上证评级基金的后续业绩持续跟踪，五星基金在取得评级后的6个月至1年间，业绩保持在同类前2/5的概率达到60%左右。2015年以来，上证三年综合能力五星普通股票基金组合的收益率为179.34%，而同期中证全指（全收益）指数的收益率仅为19.79%。