投资要点
　　1月12日-2月4日，长债收益率整体下行，国债10Y-1Y小幅牛陡，30Y10Y进一步牛平。国债期货整体上涨，TL表现亮眼。近期债牛行情继续演绎，主要受央行宽货币操作、市场宽货币预期、市场风险偏好变化以及债市“资产荒”的影响。
　　国债期货策略而言，综合考虑资金面、政策导向和基本面走势等各种因素，我们认为短期内以下几个策略是较为合适的：
　　 1）短期内债市利空仍然有限，随着30Y行情的演绎，10Y和5Y的性价比有所凸显，现券性价比高于期货，但期货具有交易效率高和资金节约的优势。
　　 2）当前期债各品种合约基差处于低位，TS2406合约IRR相对较高，建议关注TS2406合约的正套策略机会。
　　风险提示：央行货币政策超预期、房地产政策超预期、财政支出力度超预期