【核心观点】游戏行业估值低，增长动能充足，投资性价比驱动下，再次进入布局期。2023年版号恢复常态化发放，行业供给周期逐步开启，驱动国内游戏市场收入复苏。继2024年1月创下2022年4月以来单月版号发放数量之最，2024年2月2日与上批次进口版号仅间隔42天再次发放进口版号，版号发放节奏显示积极监管信号。本批次版号发放相关公司：腾讯《地下城与勇士：起源》《星之卡比新星同盟》《太鼓之达人》、网易《歧路旅人：大陆的霸者》、完美世界《钓鱼：北大西洋》、星辉娱乐《新三国志曹操传》、恺英网络《纳萨力克：崛起》、第七大道《银魂集结》等。春节档影片预售数据优秀，8天长假有望创造高票房，影视赛道有望维持高景气。截至2月5日，春节档预售票房超2亿，排名前三的《飞驰人生2》《热辣滚烫》《第二十条》均超过5000万，头部集中度较高，建议持续关注影片预售等情况。相关标的：1）影视行业：万达电影、光线传媒、华策影视、百纳千成；2）内容创意、营销相关公司：蓝色光标、值得买、三人行；3）数据、IP相关：掌阅科技、中文在线、芒果超媒、人民网；4）港股互联网公司：腾讯、快手、美团、云音乐、猫眼娱乐；5）游戏行业：腾讯、网易、恺英网络、神州泰岳、吉比特；6）文娱消费：泡泡玛特。
　　【市场表现回顾】中信传媒指数全周涨跌幅-12.44%，跑赢深证成指、创业板指，未跑赢上证综指，在30个中信一级行业中位列第22位。从细分行业来看，上周其他广告营销表现最佳，中信三级指数涨跌幅-6.32%，出版、互联网音视频、广播电视次之。
　　【重要行业新闻】中央网信办开展为期1个月的“清朗·2024年春节网络环境整治”专项行动；抖音宣布与周星驰达成独家精品微短剧合作；2024春节档新片预售开启次日总票房突破1亿，《飞驰人生2》《热辣滚烫》《第二十条》暂列春节档新片预售票房前三位；国家电影局发布2023年12月下全国电影剧本（梗概）备案、立项公示；新闻出版署发放2024年2月进口游戏版号，共32款游戏获批；《幻兽帕鲁》全球玩家数量突破1900万；巨人网络游戏AI大模型GiantGPT完成备案。
　　【风险提示】宏观环境风险；监管政策风险；项目推进风险；内容侵权风险