【基本面跟踪】
　　2月5日，国债期货收盘，30年期主力合约涨0.49%，10年期主力合约涨0.12%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约涨0.00%。国国债期货指数为1.0。量价因子看多，基本面因子看多。无杠杆下，策略近20日累加收益为0.53%，近60日累加收益为0.49%，近120日累加收益为0.91%，近240日累加收益为3.40%。
　　市场方面，A股三大指数今日涨跌不一，截至收盘，沪指跌1.02%，深成指跌1.13%，创业板指涨0.79%，北证50指数跌3.83%，沪深两市成交额8774亿元。两市超4800只个股下跌，超1300只个股跌停，北向资金净买入12.11亿元。
　　资金方面，隔夜shibor报1.6800%，下跌3.10个基点；7天shibor报1.9460%，下跌1.20个基点；14天shibor报2.1940%，上涨8.50个基点；1月shibor报2.2270%，下跌1.20个基点；3月shibor报2.3500%，下跌1.30个基点。
　　2年期活跃CTD券为230020.IB，IRR为2.43%，5年期活跃CTD券为210007.IB，IRR为2.04%，10年期活跃CTD券为230019.IB，IRR为2.04%，30年期活跃CTD券为190010.IB，IRR为3.16%，目前R007约1.9866%。
　　货币市场方面，2月5日银行间质押式回购市场共成交27亿元，增加17.67%。其中，隔夜收于1.50%，较前一交易日下跌25bp，7天收于2.05%，较前一交易日上涨25bp；中期方面，14天收于2.20%，较前一交易日上涨2bp；长期方面，1个月收于2.27%，较前一交易日上涨9bp。
　　现券方面：国债收益率曲线涨跌不一（5Y、10Y和30Y期中债收益率分别下移0.48BP、2.42BP和3.79BP至2.28%、2.40%和2.60%；2Y期上行0.87BP至2.15%）；信用债收益率曲线下移1.49-3.30BP（评级为AAA的中短期票据到期收益率6M、1Y、3Y和5Y期分别下移3.30BP、2.40BP、3.03BP和1.49BP至2.38%、2.46%、2.57%和2.69%）。
　　【宏观及行业新闻】
　　央行今日进行1000亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.95%，与此前持平。同花顺iFinD数据显示，今日有5000亿元7天期逆回购到期。2024年2月5日，人民银行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金约1万亿元。
　　中国1月财新服务业PMI 52.7，预期53，前值52.9。中国1月财新综合PMI 52.5，前值52.6。
　　【趋势强度】
　　国债期货趋势强度：1。
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】
　　2月5日，国债期货开盘兑现昨日债券交易利率下行空间，盘中震荡回落。受权益市场表现疲弱驱动重新拉升收复日内部分跌幅。目前10Y国债收益率提前兑现“降息”预期下行触底2.4%，叠加10-30Y期限利差压缩至20BP，国债期货价格日内回落反映当前点位上行空间逼仄。今日分机构净持仓走势反映多头力量有所回落，本周期债价格或随着多头转为观望开启震荡调整。但需注意本轮上行阶段中部分驱动因素来源于现券买入强势，债市受避险情绪刺激成配置首选，同时股市风险偏好短期长假前转暖缺乏驱动，因此国债期货价格仍可能被现券引领价格放大市场悲观预期进一步上行突破，当前博弈情绪加剧，建议谨慎观望。
　　跨期价差方面，03-06价差进一步收敛，本周或由于长假因素影响移仓换月提前进行，多头力量存在获利了结离场可能性，主导移仓换月可能性下降，关注跨期价差走阔套利机会。IRR和基差方面，目前国债期货价格强度偏高，基差进一步收敛偏离理论点位反映多头力量仍偏强，推荐正套配置规避回落风险。跨品种配置方面，曲线结构快速走平，反映市场悲观预期且降息未经确定提前兑现，警惕T、TL超涨回调的曲线熊陡变化走势。经权重调整后国债期货多因子模型信号维持看多，量价反映目前多头格局仍未转向。警惕多头冲高获利了结，当前点位回落风险加剧，建议谨慎观望。