我们的观点：
　　由智利、阿根廷和玻利维亚构成的南美“锂三角”是全球锂资源供给的重要源泉，盐湖提锂产品出口至中国、韩国、日本、比利时、美国、德国、法国等地。2023年，我国从智利和阿根廷两国分别进口13.86万吨和1.83万吨碳酸锂（含硫酸锂），占我国进口总量的87.3%和11.5%。2023年智利锂盐出口21.8万吨，智利生产促进局（Corfo）已通过协议形式授权智利化学矿业公司（SQM）和美国雅保（Albemarle）共同开发Atacama盐湖，另有已被智利国有企业Codelco收购、仍在开发中的Maricunga项目。阿根廷共有3个盐湖项目已投产，其中Allkem和Livent的项目已处于成熟运营阶段，赣锋锂业项目2023年新投产，其余有SDLA、Rincon、Mariana等多个项目在建。玻利维亚盐湖开发程度相对较低，玻利维亚国有锂业公司（YLB）建成，中国企业联盟（CBC）、中信国安和俄罗斯Uranium One Group在建。
　　从南美四家成熟运营的盐湖项目来看，SQM-Atacama盐湖项目扩产进度提前，预计2024年初实现碳酸锂21万吨的目标，氢氧化锂6万吨年产能。ALB-Atacama项目碳酸锂年产能将于2024年到达8.4万吨，智利盐湖出口产品以碳酸锂为主，在中国布局大量氢氧化锂加工产能。Allkem-Olaroz项目共有碳酸锂年产能4.25万吨，部分用于自供日本工厂，生产电池级氢氧化锂1万吨。Livent-Hombre Muerto项目截至2023年底产能达到碳酸锂2.8万吨和氯化锂9000吨，现有氢氧化锂总产能3万吨，分别在中国江苏和美国贝瑟默城（Bessemer City）各有1.5万吨的产线。当前Allkem和Livent已完成合并，新公司名为Arcadium Lithium。
　　2022年起，智利向海外出口的锂价出现明显的区域价差，主要原因在于锂盐销售定价模式的改变。一方面，长协中可变价格合同替代了原先的固定价格合同，定价模式由Q-4、Q-2转变为Q-1。另一方面，中国和日韩客户对锂盐价格指数报价机构的选择各有偏好。
　　未来，南美盐湖碳酸锂出口可能呈现两个趋势：第一，南美盐湖产出的碳酸锂中，用于自供生产氢氧化锂的比例将持续提升，碳酸锂作为原料出口到分布氢氧化锂苛化产能的地区。第二，对中国出口仍呈增长态势，同时南美锂盐对智利当地、北美和日本等地供应量将有小幅提升。