1月国内钢材价格震荡下跌，截止1月31日，华东上海螺纹3940元（-40），唐山螺纹3850元（-）；热卷方面，上海热卷4020元（-50），天津热卷3990元（-30）。
　　截至2月1日，五大品种钢材整体产量降4.79万吨，五大品种库存厂库环比增15.75吨，社库增99.94万吨。表观需求740.34万吨，环比降59.6万吨。截至2月4日，长流程现货端，华东螺纹长流程现金含税成本3864.5元，点对点利润55.5元左右，热卷长流程现金含税利润15.5元左右。电炉端，华东平电电炉成本（理计）在3966元左右，谷电成本在3784左右，华东三线螺纹平电利润-146元左右，谷电利润36元。
　　废钢端，截止1月31日，张家港废钢价格2640元/吨，月环比降20元/吨。基本面来看，铁水成本下降后，铁废价差进一步收缩，临近年关，贸易商休市，价格或维持平稳运行。数据显示，截至2月2日，89家独立电弧炉企业产能利用率18.3%，月环比下降61.7个百分点；日耗方面，255家样本钢厂日耗38.9万吨，月环比降15.1万吨，降幅28%。其中，132家长流程钢厂日耗25.72万吨/天，月环比增0.21万吨，增幅0.8%；短流程日耗4.24万吨，环比降14.2万吨，降幅76.8%。供应方面，255家样本钢厂日均到货41.28万吨，月环比降14.62万吨，降幅26.2%；库存方面，255家钢企废钢库存总计836.57万吨，月环比增238.57万吨，增幅40%。257家基地库存49.77万吨，月环比降1.86万吨，降幅3.6%。估值来看，近期铁废价差收缩明显，由于贸易商已经放假，预计价格平稳运行为主。
　　结论：近期宏观情绪转弱，受股市下跌等因素冲击，黑色系价格普跌。基本面来看，当前市场有价无市，消费处于季节性下降阶段，由于利润水平较差，钢厂生产积极性不高，虽有低位反弹但仍维持偏低水平，供需暂无突出矛盾。估值来看，主力合约下探至3800-3850区域，目前仍是处于交易预期阶段，铁水产量见底小幅反弹，考虑到产量目前并未有效释放，预计继续向下空间有限，节前或延续震荡整理走势，节后需求恢复程度决定反弹空间。（风险提示：期市有风险，投资需谨慎。）