行业要闻追踪
　　北美科技巨头业绩亮眼，AI对业务带来赋能和提振：谷歌23Q4业绩超预期，广告收入不及预期，云业务全年扭亏为盈。微软FY24Q2业绩超预期，三大业务板块均稳健增长，智能云业务加速增长，AI服务为Azure收入贡献了6%的增长。Meta业绩超预期，AI提振广告业务，盈利能力大幅改善。亚马逊业绩超预期，盈利能力大幅提升，零售和AWS实现双增长。
　　云巨头23Q4资本开支环比提升，对2024年预期乐观。2023Q4谷歌、Meta、微软、亚马逊四家公司的现金资本支出合计为430亿美元，同比提升8.9%，环比提升16.3%。四家科技巨头的资本开支显示出向服务器和数据中心的扩张趋势，预计2024年将持续加强云计算和人工智能基础设施。科技巨头们根据自身AI业务全面布局匹配设施，既可以提高训练推理效率降低成本，也利于发挥人工智能在各业务中的协同优势，保持在人工智能领域的领先地位。建议持续关注受益于北美AI算力投资加大的核心受益方向，关注光模块领域的中际旭创、天孚通信、新易盛，关注PCB领域的沪电股份，关注AI服务器领域的工业富联。
　　行情回顾
　　本周(01.29-02.02)，我们构建的西部AI股票池中，其中109家A股公司整体周平均跌幅15.7%，53家美股公司整体周平均涨幅0.85%。A股公司中，AI服务器板块跌幅最小，为9.89%，涨幅居前的个股为天孚通信(+5.09%)、亚通股份(+0.30%)。美股公司中，数字巨头板块上涨5.96%，排名第一。涨幅居前五的个股为超微电脑(+22.25%)、Meta (+20.51%)、MongoDB (+10.30%)、英伟达(+8.40%)、Snowflake（+8.02%)。
　　投资建议：AIGC和数字中国共振，算力托底。建议关注运营商（中国移动、中国电信、中国联通）；IDC及AI算力租赁（奥飞数据、光环新网、润泽科技等）；ICT设备商（紫光股份、中兴通讯（已覆盖）、锐捷网络、菲菱科思、共进股份）；光模块（中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技（已覆盖）等）；散热领域（英维克（已覆盖）、申菱环境）。
　　AI应用的发展是影响AI板块估值的核心矛盾。在AI产业高速成长初期，投资逻辑上来看核心关注应用端增量需求的创造，投资节奏来看，前期是算力基础设施建设和大模型训练先行，后期重点关注应用持续强化带来机会。
　　风险提示：技术落地不及预期、硬件设备市场接受度不及预期、监管政策风险、中美贸易摩擦风险