【行业动态】
　　问界1月销量亮眼：1月国内8家新势力车企交付量达到14.61万辆，同比+169%、环比-32%；其中赛力斯旗下问界交付3.30万辆、环比+35%，首次获得新势力月销冠军。
　　 2月部分车企进行降价促销：2月1日，特斯拉宣布3月底前下单Model Y指定版本现车、则立享8000元现金减免。同日，零跑发布全系车型优惠降价活动；零跑C01家族综合优惠至高4.068万元，现金优惠高达1.7万元；C11家族综合优惠至高2.868万元，现金优惠0.5万元；T03家族综合优惠至高1.763万元，现金优惠至高1.0万元。
　　宁德时代2023Q4利润稳健增长：公司2023Q4预计实现归母净利润113.55-143.55亿元（中值128.55亿元），同比-14%至+9%、环比+9%至+38%；2023年预计实现归母净利润425-455亿元，同比+38%至+48%。公司2023Q4动力储能电池出货量有望达到110GWh左右，环比+10%以上；单位扣非净利约为0.10-0.11元/Wh，环比小幅增长。2023Q3公司有较多汇兑损失、固定资产减值损失等扰动盈利，若将其相应加回，则Q3和Q4盈利能力保持基本稳定。
　　正极企业2023Q4业绩普遍承压：近日，容百科技、当升科技、厦钨新能、中伟股份、德方纳米、龙蟠科技等正极及前驱体公司发布2023年业绩预告，十家企业2023Q4净利润均出现环比明显下滑。在下游终端去库大背景下，部分正极企业或在2023Q4开工率有所下滑、折旧摊销压力较大；同时原料价格的明显下降致使企业出现一定的存货跌价损失、进而影响利润。
　　【新能源车产业链数据】
　　国内新能源车：根据乘联会预测，2024年1月国内新能源乘用车批发销量有望达到70万辆左右，环比-37%。
　　欧洲&美国新能源车：2023年欧洲九国新能源车销量229.80万辆，同比+7%；新能源车渗透率为23.2%，同比-1.1pct。2023年美国新能源车销量147.52万辆，同比+48%；新能源车渗透率为9.5%，同比+2.2pct。
　　国内充电桩：2023年国内新增公共充电桩92.6万台，同比+43%；其中新增直流充电桩44.2万台，同比+52%。根据中国充电联盟预测，2024年国内预计新增公共充电桩108.4万台，同比+17%；其中新增直流充电桩52.6万台，同比+19%。
　　欧洲&美国充电桩：截至2023年12月末，欧盟27国公共充电桩保有量62.1万台，较上月末上升1.7万台；其中直流桩保有量7.73万台，较上月末增加0.3万台，占比为12.4%，较上月末上升0.1pct。截止2024年1月末，美国公共充电桩保有量为16.3万台，较上月末增加0.3万台；其中直流桩保有量为3.9万台，较上月末增加0.1万台，占比为23.7%，较上月末提升0.3pct。
　　【锂电材料及锂电池价格】
　　锂盐价格小幅上涨，储能电芯报价下跌。本周末电池级碳酸锂价格为9.71万元/吨，较上周上涨0.06万元/吨。负极、隔膜报价下行，三元正极、电解液报价稳定，磷酸铁锂报价上涨。本周动力电芯报价稳定、储能电芯报价下跌，方形三元动力电芯/铁锂动力电芯/储能用100Ah电芯/储能用280Ah电芯报价达到0.480/0.430/0.450/0.430元/Wh，较上周分别下降0.00/0.00/0.01/0.00元/Wh。
　　【投资建议】
　　建议关注：1）盈利能力相对稳定的头部动力储能电池企业（宁德时代、亿纬锂能）；2）需求有望逐步回暖的消费电池企业（珠海冠宇）；3）电池新技术：磷酸锰铁锂（德方纳米、湖南裕能、容百科技），铅炭储能（天能股份）；4）产能加速出清电解液环节中的头部企业（新宙邦、天赐材料）。
　　【风险提示】电动车销量不及预期，行业竞争加剧，原材料价格大幅波动，政策变动风险