2024年1月，地方两会陆续召开，当中有哪些信息值得关注？特别是在化债大背景下，各地方政府如何制定其经济增长目标？本文聚焦于此。
　　GDP：地方加权目标增速5.4%，全国有望5%
　　从各地公布数据看，今年各地GDP目标增速设定在4.5%-8.0%，多数设定在5.0%-6.0%。如果以2022年GDP占比计算，则2023-2024年加权目标增速分别为5.6%、5.4%，也即今年地方经济目标增速总体较去年变动不大。但从各地情况具体来看，今年多数地区GDP目标增速有所下调或维持不变，上调目标的地区仅4个，北京、天津、浙江、辽宁。由此来看，今年多数地区经济目标设置偏谨慎，经济大省“挑大梁”的作用凸显。
　　消费：拓展传统消费，培育新兴和文旅消费
　　从各省披露的目标值看，2024年社零增速目标在5%-10%之间，加权目标增速为6.2%，比2023年目标值有所下降。从各地两会表述来看，2024年将着力激发有潜能的消费，主要措施包括以下几方面：（1）拓展传统消费，提振和扩大新能源汽车、电子产品等大宗消费，推动实施消费品以旧换新；（2）培育壮大新兴消费，如大力发展数字消费、绿色消费、健康消费等新兴消费；（3）大力促进文旅新消费，例如黑龙江提出大力发展特色文化旅游。
　　投资：重点化债地区多数下调目标增速
　　从披露数据省份来看，2024年总投资目标增速分布在3%-15%区间，加权增速为5.9%，相较于2023年目标增速降低2个百分点。其中，重点化债地区来看，除内蒙古和辽宁之外，其余地区均有不同程度的调降。基建投资方面，各地重点部署在于重大项目、新基建以及水利投资等方面，且多地强调用好增发国债，并表示支持民间资本积极参与基建投资；房地产方面，稳妥有序推进“三大工程”；产业投资方面，壮大现代产业集群，培育现代化产业体系，当中重点在于传统产业技术改造、数字经济发展、以及积极部署新兴和未来产业。
　　进出口：加大优势产品出口，开拓新兴市场
　　2024年多地进出口目标增速有所下降，但部分地区如云南、新疆的进出口目标增速则明显增长。从各地具体部署来看，一是加大优势产品的出口，二是业务模式创新，三是稳住已有市场、开拓新兴市场。
　　地方财政：收入目标普降，化债仍是重点
　　今年下调一般预算收入目标的地区较多，这当中一方面或考虑到新旧动能转换之下经济增速或呈放缓，以及结构性减税降费的影响，另一方面或也与2023年基数抬升有关。此外，2024年化债工作仍将推进和落实，关键点来看，一是落实化债方案，二是加强风险监测，三是推动平台转型。
　　总结来看，2024年多地GDP增速目标下调，但加权增速来看与2023年基本持平，经济大省“挑大梁”的作用凸显，全国增速有望设定为5%。2024年地方稳增长的抓手仍不少，但考虑到当前国内经济正处于恢复和转型升级的关键期，实现目标还需付出艰苦努力，稳中求进、以进促稳、先立后破，亦需经济大省勇挑大梁，充分发挥示范引领作用，为稳定全国经济做出更大贡献。
　　风险提示：政策不确定性；基本面变化超预期；海外地缘政治冲突；可能存在信息滞后、更新不及时或不全面的风险。