行情综述
　　郑棉主力2405合约延续窄幅震荡，最终收盘价较上个交易日下跌0.22%，收于15990元/吨，较上一个交易日下跌35元/吨。隔夜ICE美棉收涨3个月高位，主力合约上涨1.65%，报收86.50美分/磅。国际方面，美联储货币政策转向宽松预期继续升温，地缘政治局势仍偏紧张。因受美棉出口数据创下年度新高，致使美棉期价收高。国内方面，供需面加工期还未结束，叠加进口持续增加，短期棉花供应充裕；从纺企数据看，节前备货期基本结束，下游进入放假状态，开机率环比下滑，原料采购告一段落，成品从去库转为累库，需求端缺乏新增利多。综合来看，节后需关注需求情况，若二次补库，或继续推动棉价小幅反弹；但若续力不足，节后可能存在不及预期，棉价存在回调可能，因此节前棉价预计高位盘整为主
　　分析及策略
　　国际方面，上周五ICE美棉大幅收跌。国际方面，美联储货币政策转向宽松预期继续升温，地缘政治局势仍偏紧张。因受美棉销售数据疲弱影响，美棉期价上周五大幅下滑。国内方面，供需面加工期还未结束，叠加进口持续增加，短期棉花供应充裕；同时从下游纺企数据来看，节前备货期基本结束，下游陆续进入放假状态，纺企开机率环比下滑，原料采购告一段落，成品从去库状态转为累库，需求端缺乏新增利多，上涨动力衰竭。此外，市场对节后需求预期偏乐观，故短期棉价下方支撑也较强。综合来看，节后需关注需求情况，若二次补库，或继续推动棉价小幅反弹；但若续力不足，节后可能存在现实不及预期，棉价存在回调可能，因此节前棉价预计高位盘整为主