行情回顾：1月美棉呈现冲高回落态势，但重心明显上移。伴随着美国经济有所好转以及国际原油走强，美棉出口数据提振是本轮国际棉价上涨的主要因素，但国际棉纺市场需求未出现大幅改善，USDA1月供需数据呈现需少库多态势，导致存在回调需求。美棉主力03合约本月下跌4.12%，开盘80.87美分/磅，最高触及85.86分/磅，最低79.59美分/磅，收于85.10美分/磅。郑棉主力05合约本月下跌3.29%，开盘15510元/吨，最高触及16180元/吨，最低15315元/吨，收于16085元/吨；在美棉上涨的背景下，加之节前终端补库需求，纺企库存压力持续降低，同时央行即将降准降息消息提振商品市场信心，郑棉价格重心上移，突破万六大关，但节后需求复苏程度和持续动能尚待观望，棉价上行动能存在不确定性。
　　主要观点：①2023/24年度全球棉花产量、期末库存调增，消费调减；
　　 ②12月份棉花进口量环比缩减、同比增加明显；
　　③全国工商业库存维持增长态势近5年最高水平；
　　④本年度加工检验进度接近尾声；
　　⑤纺服内需维持强势纺服外需出口下滑幅度缩小。