宏观：一方面，2023年全年国内生产总值1260582亿元，按不变价格计算，比上年增长5.2%，其中第三产业增加值688238亿元，增长5.8%。另一方面，上海等地房地产再出新规，政策向好，但对于PVC材料需求是否具有拉动作用仍需看相关政策的落实效果。
　　上游：本周PVC开工率和产量小增。本周的聚氯乙烯PVC整体开工负荷率达到了79.01%，环比提升0.87%，其中电石法PVC粉开工负荷率78.45%，环比下降0.67%；乙烯法PVC粉开工负荷率80.69%，环比提升5.48%。本周PVC粉产量为461.62千吨，较上周增加5.09千吨，其中乙烯法PVC粉生产量为118.27千吨，较上周增加8.02千吨；电石法PVC粉产量为343.35千吨，较上周减少2.93千吨。总体看来PVC上游供应依然充足，本周仅内蒙宜化临时停车，下周无新增检修企业，预计下周检修损失量较本周下降。但由于春节假期来到，预计下周上游开工率会下降。
　　下游：PVC目前正处于需求淡季，数据显示本周PVC下游样本企业开工负荷率环比降低4.22%，维持了下降趋势，其中软制品开工环比降低7.20%，硬制品开工环比下降2.88%；万得数据显示2024年1月30个大中城市商品房成交面积环比下降40.5%，同比下降6.8%；100大中城市土地成交面积环比下降71.8%，同比下降37.3%。近期各地稳地产政策仍在密集出台，但居民购房意愿仍然偏弱。以上说明PVC下游市场需求不足，许多工厂刚需补库，需求表现欠佳，叠加春节假期将近，预计下游开工率将继续下降。
　　投资策略：上周宏观政策向好拉动PVC价格，但下游整体交易氛围不一，弱需求强供给状态难以改善导致本周PVC价格快速下降，1月30日PVC价格降幅1.80%，为近2月最高跌幅。PVC供需矛盾仍存，预计下周PVC价格重心或将下移，或在5800-5900元/吨间震荡，PVC粉价格区间或在5600-5800元/吨，建议投资者继续关注下游需求变化和宏观政策变动，考虑逢高做空。
　　风险提示：关注上下游节前停工状况；关注各地房地产政策的变化，以及现有政策的推进状况和实施效果。