核心观点：
　　公募基金市场概况：
　　1月，偏股型基金月净值平均下跌12.95%，正收益占比3.66%；偏债型基金平均下跌1.95%，正收益占比15.75%；纯债型基金平均上涨0.41%，正收益占比95.90%；QDII基金平均下跌5.26%，正收益占比37.75%；FOF基金平均下跌4.37%，正收益占比3.91%；商品型基金平均下跌0.80%，正收益占59.26%。
　　从基金风格指数来看，价值风格下跌2.53%，平衡风格下跌9.16%，成长风格下跌15.28%；大盘风格下跌11.87%，中盘风格下跌16.15%，小盘风格下跌17.07%。综合风格来看，整体基金市场振荡回撤，大盘价值风格基金跌幅最小，为0.79%，小盘成长基金跌幅最大，为19.14%。
　　通过统计上月不同规模偏股型公募基金收益情况，可以看出，权益市场整体回撤明显，平均跌幅最小的为5000万-1亿的迷你型基金，平均下跌12.33%，正收益占比4.14%。平均跌幅最大的为10亿-40亿的中型基金，平均下跌13.32%，正收益占比3.11%。
　　ETF市场概况：
　　ETF方面，本期ETF市场整体资金净流入1843.95亿元。其中，股票型ETF净流入居前，达到1531.35亿元。债券型ETF本期净流出最多，达到41.75亿元。流动性方面，本期整体ETF市场日均成交额达1,252.39亿元，日均成交量达914.04亿份，日均换手率达9.24%。
　　个券层面，在日均成交活跃的标的中，能源ETF、国企共赢ETF、银行ETF华夏、煤炭ETF、金融地产ETF上月涨幅居前，上涨4.4%-8.9%；科创材料ETF、软件ETF、信息科技ETF、半导体ETF、疫苗生物ETF跌幅居前，上月下跌23.8%-26.5%；资金流向方面，资金净流入前五名标的为易方达沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华夏沪深300ETF、华夏上证50ETF；资金净流出前五名标的为国开ETF、广发中证1000ETF、南方中证1000ETF、易方达上证50ETF、南方中证500ETF。
　　模型运行情况：
　　1月风险平价模型上涨0.2%，风险预算模型下跌0.8%。
　　风险提示：市场波动和市场风格转换风险，本报告不构成投资建议。