核心观点：
　　公募基金市场概况：
　　12月，偏股型基金月净值平均下跌4.51%，正收益占比3.26%；偏债型基金平均下跌0.67%，正收益占比20.87%；纯债型基金平均上涨0.45%，正收益占比97.87%；QDII基金平均下跌1.32%，正收益占比48.99%；FOF基金平均下跌2.29%，正收益占比4.26%；商品型基金平均上涨1.26%，正收益占88.89%。
　　从基金风格指数来看，价值风格下跌1.87%，平衡风格下跌1.84%，成长风格下跌2.09%；大盘风格下跌2.00%，中盘风格下跌2.12%，小盘风格下跌1.70%。综合风格来看，整体基金市场振荡回撤，小盘价值风格基金跌幅最小，为1.51%，中盘成长基金跌幅最大，为2.18%。
　　通过统计上月不同规模偏股型公募基金收益情况，可以看出，小规模的基金表现更好，平均跌幅最小的为5000万-1亿的小型基金，平均下跌4.29%，正收益占比4.18%。平均跌幅最大的为100亿以上的大型基金，平均下跌5.23%，正收益占比0.00%。
　　ETF市场概况：
　　ETF方面，本期ETF市场整体资金净流入921.63亿元。其中，股票型ETF净流入居前，达到934.65亿元。货币型ETF本期净流出最多，达到211.73亿元。流动性方面，本期整体ETF市场日均成交额达1,307.54亿元，日均成交量达731.53亿份，日均换手率达7.48%。
　　个券层面，在日均成交活跃的标的中，光伏30ETF、稀有金属ETF、港股红利ETF、工业有色ETF、新能源ETF上月涨幅居前，上涨2.7%-5.2%；创新药沪港深ETF、房地产ETF、旅游ETF、计算机ETF、智能网联汽车ETF跌幅居前，上月下跌7.3%-9.7%；资金流向方面，资金净流入前五名标的为证券ETF、半导体ETF、央企创新驱动ETF、芯片ETF、医疗ETF；资金净流出前五名标的为光伏ETF、养殖ETF、军工ETF龙头、煤炭ETF、新能源车ETF。
　　模型运行情况：
　　12月风险平价模型上涨0.7%，风险预算模型上涨0.5%。
　　风险提示：市场波动和市场风格转换风险，本报告不构成投资建议。