核心观点：
　　公募基金市场概况：
　　11月，偏股型基金月净值平均上涨0.32%，正收益占比49.23%；偏债型基金平均下跌0.02%，正收益占比45.22%；纯债型基金平均上涨0.19%，正收益占比84.29%；QDII基金平均上涨4.53%，正收益占比87.50%；FOF基金平均上涨0.32%，正收益占比82.45%；商品型基金平均下跌0.79%，正收益占比2.50%。
　　从基金风格指数来看，价值风格下跌0.81%，平衡风格下跌0.27%，成长风格上涨0.13%；大盘风格下跌0.81%，中盘风格上涨1.64%，小盘风格上涨3.15%。综合风格来看，整体基金市场涨跌不一，小盘平衡风格基金涨幅最大，为3.44%，大盘价值和大盘平衡风格基金跌幅最大，为1.28%。
　　通过统计本月不同规模偏股型公募基金收益情况，可以看出，小规模的基金表现更好，平均涨幅最大的为1亿-10亿的小型基金，平均上涨0.50%，正收益占比51.22%。平均跌幅最大的为100亿以上的大型基金，平均下跌为1.17%，正收益占比25.42%。
　　ETF市场概况：
　　ETF方面，本期ETF市场整体资金净流出44.29亿元。其中，货币型ETF净流出居前。货币型ETF本期净流出68.39亿元。流动性方面，本期整体ETF市场日均成交额达1,076.28亿元，日均成交量达677.09亿份，日均换手率达7.14%。
　　个券层面，在日均成交活跃的标的中，煤炭ETF、游戏沪港深ETF、影视ETF、机床ETF、中药ETF上月涨幅居前，上涨5.2%-7.4%；医药龙头ETF、电池ETF、绿色能源ETF、新材料ETF平安、化工产业ETF跌幅居前，上月下跌5.2%-9.5%；资金流向方面，资金净流入前五名标的为新能源ETF、房地产ETF、创新药ETF、医疗器械ETF、芯片ETF；资金净流出前五名标的为证券ETF、科创芯片ETF、医疗ETF、军工ETF、传媒ETF。
　　模型运行情况：
　　11月风险平价模型上涨0.8%，风险预算模型上涨1.3%。
　　风险提示：市场波动和市场风格转换风险，本报告不构成投资建议。