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　　周四，ISM公布的数据显示，受益于订单的增长，美国1月ISM制造业意外上涨，虽然仍处于萎缩态势，且为连续第15个月萎缩，但最新数据超出了绝大多数经济学家的估计，并创下2022年以来的最高，表明美国制造业出现企稳的迹象。美国1月ISM制造业指数49.1，创15个月新高，高于预期的47.2，12月前值从47.4下修至47.1。50为荣枯分界线。另外值得关注的是，新出口订单大幅回撤，物价指数飙升、表明通胀压力再次浮现，制造业就业仍低迷，客户库存量非常低、未来或补库存。
　　锌：价格区间震荡，关注跨期正套。
　　市场对美联储降息预期进行修正，锌价承压。微观层面，前一轮锌价重心下移刺激下游企业逢低补库增加，透支部分需求，节前原料库存已然有所补充、下游企业集中进入假期阶段，近期现货交投氛围愈渐清淡，加大近期价格下行的弹性。不过，累库开启的时间点及累库斜率处于历史同期中位水平，暂无显著利空，价格下方存在一定的成本支撑，锌价节前以区间震荡运行。此外，累库期间建议关注3-4合约小幅Contango时的期限正套入场机会。
　　烧碱：偏弱震荡。
　　首先、烧碱市场阶段性囤货减弱，山东高度碱价格下滑，厂家在春节前主动降价去库，规避节后累库风险。但随着高度碱华南和山东价差拉大，华南贸易商有适量采购，高度碱累库压力缓解。对05合约而言，未来需更关注交割因素，因烧碱是液体危化品，运费高，仓储费高，尤其32碱区域内消化，多头接货存在一定难度。同时，过高的升水结构将利于仓单的注册，导致期货从升水结构转为贴水结构。因此，建议关注5-9反套机会。