策略摘要
　　建议暂观望。聚烯烃盘面持续走弱，现货价格下行。较多装置停车检修，聚烯烃开工负荷下滑，开工率处于中等水平。LL开工占比持续提升，HD开工占比大幅下降，HDLL价差与LD-LL价差走弱。石化库存小幅累库，仍维持低位。贸易商多持观望状态，随行就市。下游工厂大多处于放假状态，需求大幅下降，聚烯烃需求支撑走弱。LL进口窗口关闭，PP进口窗口关闭，出口窗口打开。预计聚烯烃短期窄幅区间震荡。
　　核心观点
　　■市场分析
　　库存方面，石化库存55.5万吨，较上一日累库3万吨。
　　基差方面，LL华东基差在-30元/吨，PP华东基差在-70元/吨。
　　生产利润及国内开工方面，原油窄幅波动，原油制PP生产利润维持亏损，原油制LL与PDH制PP生产利润接近盈亏平衡线，成本支撑尚可。万华化学35 PE装置、燕山石化7 PE装置、大庆石化8 PE装置、宁夏宝丰50 PP装置停车检修，扬子巴斯夫20 PE装置、福建联合12 PP装置开车。
　　进出口方面，LL进口窗口关闭，PP进口窗口关闭，PP出口窗口打开。
　　■策略
　　（1）单边：无。
　　（2）跨期：无。
　　■风险
　　地缘政治影响，原油价格波动，下游需求恢复情况。