钢材：现货持续累库，钢材震荡运行
　　逻辑和观点：
　　昨日螺纹2405合约整体震荡运行，收于3868元/吨，较上一交易日下跌27元/吨，跌幅0.69%；热卷2405合约收于4004元/吨，较上一交易日下跌21元/吨，跌幅0.52%。据昨日钢联数据，五大材总库存环比增加，表观消费环比走弱。现货方面，全国建材成交1.53万吨，成交量持续萎缩。
　　综合来看，目前钢材淡季特征比较明显，节前中下游拿货相对谨慎。铁水见底回升，但钢厂利润不佳对原料存在压制，同时，废钢价格回落使得短流程成本小幅下移，短期钢材价格以区间震荡为主。
　　策略：
　　单边：震荡
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：钢厂检修、钢材出口和钢材库存等。
　　铁矿：补库接近尾声，交投情绪低迷
　　逻辑和观点：
　　昨日黑色商品出现大幅下跌，铁矿石主力合约2405最终收于968元/吨，跌幅0.36%；现货端，青岛港进口铁矿石全天累计上涨1-7元/吨，PB粉1007元/吨，涨7元/吨，超特粉888元/吨，涨3元/吨，昨日全国主港铁矿累计成交59万吨，环比下跌15.1%。近日宏观情绪有所减弱，临近春节，铁水产量维持季节性低位，需求出现季节性回调，整体厂内补库基本结束，市场交投情绪冷清，整体供需端暂无明显矛盾。
　　整体来看，近期铁矿库存有所累积，下游企业按需补库，刚性采购。临近春节，铁水产量维持季节性低位，钢材的需求也在逐步减弱，节前整体属于供需双弱格局。由于一季度属于发运淡季，铁矿石供给存在刚性约束，铁水产量暂无明显回升，因此短期铁矿石震荡运行，后期应持续关注钢厂利润、海外发运及宏观经济环境等。
　　策略：
　　单边：中性
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：钢厂利润、海外发运情况、宏观经济环境等。
　　双焦：港口库存压力显著，盘面弱稳运行
　　逻辑和观点：
　　昨日焦炭主力2405合约收于2348.5元/吨，较前一日下降24.5元/吨，跌幅1.03%，焦煤2405收于1726元/吨，较前一日上涨7元/吨，涨幅0.41%。现货方面，昨日日照港准一焦现货报价2220元/吨，环比下降30元/吨。进口蒙煤方面，近期通关回升1000车以上，整体成交氛围平淡，目前蒙5原煤价格在1500-1530元/吨左右。
　　焦炭方面，目前钢焦进入传统淡季，外加宏观表现不及预期，黑色系市场情绪偏弱。下游钢厂采购力度有限导致库存连续增长，形成焦炭价格的压制，但北方寒潮来临，叠加部分钢厂近日高炉以及年后高炉有复产表现，需求有望回升，后期需重点关注高炉复产情况以及极端天气影响。焦煤方面，主产地煤矿产地陆续进入春节假期，产地供应明显缩减，下游需求同步减弱，焦企多备库完成，库存出现累积，预计双焦短期延续偏稳震荡，后期关注下游复产和利润修复情况。
　　策略：
　　焦炭方面：震荡
　　焦煤方面：震荡
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：钢厂利润、焦化利润、煤炭进口量、外围宏观经济运行情况等。
　　动力煤：产地供给有所收缩，短期价格有所支撑
　　逻辑和观点：
　　期现货方面：产地方面，中小煤矿陆续放假，拉运逐渐向大矿集中。市场少数性价比稍好矿销售稍好，短期对价格有所支撑。港口方面，市场情绪仍承压，市场僵持。当前产地供给有所收缩，发运成本支撑存在，港口优质货源偏少，低价资源陆续出清，报价基本平稳。进口方面，本周进口煤价弱稳运行，当前由于国内煤市场弱稳运行，市场需求较差，市场观望氛围浓。运价方面，截止到2月1日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于550.11点，相比上一交易日下跌0.56点。
　　需求与逻辑：短期煤炭受非电行业补库及煤矿事故影响，存在一定支撑。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库和冬季电煤的消费情况。因期货流动性严重不足，建议观望。
　　关注及风险点：港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其它突发事故等。
　　玻璃纯碱：需求季节性回落，玻碱盘面价格走弱
　　逻辑和观点：
　　玻璃方面，昨日玻璃2405合约大幅收跌，收于1778元/吨，下跌59元/吨，跌幅3.21%。据隆众资讯数据显示，本周全国周均价2020元/吨，较上周持平。本周浮法玻璃产量121.02万吨，环比减少0.13%。库存方面，本月底全国浮法玻璃样本企业总库存3243.1万重箱，环比增加1.42%。整体来看，近日宏观情绪有所减弱，临近春节需求出现季节性回调。下游企业按需采购为主，补库接近尾声。玻璃需求出现季节性回落，但供需较为健康，建议关注宏观利好政策以及玻璃产销高频数据，谨慎对待节前行情。
　　纯碱方面，昨日纯碱2405合约震荡下跌，收于1913元/吨，下跌23元/吨，跌幅1.19%。供应方面，据隆众资讯数据显示，本周纯碱开工率88.29%，环比增加1.25%，产量为量68.73万吨，环比增加1.44%。库存方面，本周纯碱库存37.63万吨，环比减少7.36%。整体