一、行情回顾与操作建议
　　镍观点：
　　宏观压力导致镍价继续承压下行，1日主力2403报收126240元/吨，下跌0.74%。指数总持仓增加6836至186702手。美联储1月议息会议维持政策利率不变，但鲍威尔发言致3月降息预期下降，美元走强，国内A股低迷市场信心不足，宏观逻辑主导下镍价跟随有色继续调整。基本面上，虽印尼矿山端因配额问题出现挺价情绪，但下游镍铁厂原料端库存充足导致矿价仍维持低位运行；纯镍供应维持高位过剩格局确定，春假长假临近备货需求基本结束，库存维持增势；硫酸镍价格小幅上行，由于开工率处于历史低位，供应下降对冲部分需求放缓，且三元电池库存已经去化至低位水平，需求大幅坍塌空间不高。总体而言，长期过剩格局不变，当前矛盾尚不突出，仍需关注2月印尼端可能的资源政策变化，低位区域不建议追空，震荡思路对待。
　　二、行业要闻
　　【印尼能矿部：印尼镍矿尚有120万公顷具有镍矿潜力的土地未开采】印尼能源和矿产资源部地质局报告称，印度尼西亚有200万公顷的土地具有镍矿潜力，其中只有80万公顷已开采或开采。镍被能源矿产资源部列为47种重要矿产商品之一。据印尼矿产和煤炭总局采矿计划开发总监Tri Winarno称，截至2023年11月，印度尼西亚的镍储量据报道约为50亿吨，其中腐泥土35亿吨，褐铁矿15亿吨。
　　 1月份，金川集团电镍、阴极铜、电积钴、贵金属及镍铜深加工等主要产品产量均完成计划，工业总产值同比增长10.2%；实现营业收入226亿元，同比增加89亿元；利税总额12.1亿元，其中，利润总额8.1亿元，税金总额4亿元。截至1月25日，镍冶炼厂、选矿厂、工程建设公司矿山工程分公司、镍合金公司等多家单位纷纷传来捷报，相继完成生产任务，实现1月份生产“开门红”。
　　 【日产汽车拟生产磷酸铁锂电池】日产汽车正研发磷酸铁锂（LFP）电池，计划自2026财年起向新兴市场出货，以降低电动汽车成本
　　伦敦金属交易所(LME)拟扩大全球金属仓储网络，考虑香港作为备选地点。(路透)