>> 国泰君安期货-商品研究晨报-240201
| 上传日期: |
2024/2/1 |
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| 格式: |
pdf 共74页 |
来源: |
国泰君安期货 |
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作者: |
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【宏观及行业新闻】 1、美联储如期按兵不动,敞开降息大门,但暗示不会很快行动,给近期降息泼冷水;鲍威尔:不认为美联储可能会在3月份降息,计划3月份开始深入讨论资产负债表问题。 2、美国财政部连续第三次提高长期债券季度发行规模,但表示明年前不再增加。 3、美国“小非农”降温,1月ADP就业人数增加10.7万人,工资增速创两年来新低。 【趋势强度】 黄金趋势强度:0;白银趋势强度:0 注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。 【观点及建议】 今日凌晨召开1月FOMC会议,鲍威尔多次强调balance一词,会议声明开头强调希望达到最大就业和长期通胀2%的目标,两者正在往均衡方向发展,对于利率调整美联储会谨慎考量未来的数据并平衡风险,货币政策的姿态明显从之前的紧缩转向中性。发布会中,鲍威尔认为政策利率很可能已达到本轮紧缩周期的峰值,在今年的某个时间点开始回调政策限制(即降息)可能是合适的。这句话很重要,强调了利率已达顶点且24年会降息,当然我们已经从23年下半年的利率维持不变就已经知道了这个事实,但也基本排除了通胀反弹可能会让美联储再度加息或者不降息的任何猜测,至少在现在没有看到通胀反弹的风险。至于未来的降息时间,鲍威尔意外地明确了3月可能不是降息开始的基准时间,FED watch显示对降息的预期3月回落至30%,但是5月预计必会降息。资产表现上,黄金美元利率表现都不明显,美股大幅跳水,或是受到3月不降息的预期调整,美股之前因龙头财报表现良好以及利率转向预期再创历史新高,现在有所回吐此前涨幅
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