【趋势强度】
　　集运指数（欧线）趋势强度：0
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】
　　昨日，EC维持震荡市。美联储一致同意维持基准利率不变，称在对通胀持续迈向2%更有信心之前，不会降息。我们对2024年海外宏观有两种简单的基本假设。第一种假设，如果海外经济“软着陆”，欧美央行大概率会开启降息，但降息的幅度预计有限，利率或长期维持在高位，较高的资金成本会抑制海外进口商补库，利空EC；第二种假设，如果海外经济“硬着陆”，美欧央行为应对这种危机或进行宽松，但经济出现“硬着陆”的时候需求短期会出现坍塌，短期利空EC。从运价趋势上看，未来两周运价持续下跌。大部分班轮公司第5周的报价普遍在2200-2700美元/TEU，部分班轮公司受缺箱等因素影响报价高于同行，在3000美元/TEU以上。此前市场担心集装箱短缺问题，但真实情况是缺箱问题仅在部分船公司部分港口存在。近期多家班轮公司发布春节期间超期用箱免费优惠方案，意味着多数班轮公司储备了安全存量的空柜，整体而言缺箱问题并不严重。供需平衡方面，2月挂靠上海港的集装箱船运力呈现先增后减的趋势，据容易船期统计，第5周至第8周，运力分别为24万、28万、16万、14万；其中第7、8周的运力仅为16万和15万，处于历史较低的水位。终端订舱需求预计在第5周至第8周期间表现疲弱，第7、8周预计需求疲软情况加重。整体来看，供给缩减的同时，下游集中出货需求进入尾声，现货价格偏弱运行。考虑到现货价格边际转弱抑制EC反弹动能，指数高位下阻碍EC下跌，预计春节前EC或将呈现震荡收敛三角形的走势。
　　长期看，无论红海局势是否缓和，未来6个月全球运力仍面临着明显的过剩，全年运力投放幅度9.47%，为过去10年高位，且跨地域的运力调度也会缓解红海地区运力偏紧的格局，运价下行风险正在积蓄。运力调配方面，据不完全统计，1-2月有近10条船从其他航线调配到北欧航线。新船投放方面，2024年1-6月12,000+TEU集装箱新船数量预计将达到64艘，上半年的新船投放数量将超过北欧航线由于绕行而需要新吸收的集装箱船只数量。此外，班轮公司正通过提高航速、减少靠港等手段以弥补好望角所增加的航行时间。需求端来看，海外经济体去库周期步入尾声，虽然存在寻底反弹的可能性，但在季节性淡季的一季度开启趋势性补库概率预估偏弱。撇开进口需求本身的季节性，年内或随着海外宽松出现阶段性需求总量扩张的格局，但高利率格局下持续的时间和空间都较为有限。
　　整体来看，短期市场情绪波动较大，建议未来更多从红海局势演绎、班轮公司运力周转、淡季出口需求等视角理性看待。考虑到EC各合约本身交割时间尚远，市场多空博弈具有一定的投机性，各位投资者理性看待各类多空因素，不宜跟风盲目参与。