市场调整情绪接近极值，“春节躁动”或将悄然而至
　　周三两市指数延续震荡调整，盘中旅游、酒店餐饮、软件服务等板块跌幅居前，收盘沪指跌1.48%报2788点，深成指跌1.95%报8212点。盘面上，传媒板块逆势走强，中广天择、内蒙新华、时代出版、新华传媒涨停；中字头板块表现相对抗跌，中建环能、中材节能、中视传媒涨停；大金融板块局部活跃，中粮资本涨停，中银证券、国联证券涨幅靠前。下跌方面，年报预亏预减股重挫，青岛中程、合力泰、景峰医药、傲农生物等多股跌停。总体上个股跌多涨少，全市场超4800只个股下跌。沪深两市今日成交额7583亿，较上个交易日放量946亿，市场亏钱效应较重。技术面看，两市指数下行趋势未变，虽然上周连涨3天表现较为强势，但本周调整杀跌力度更大，除沪指外，深指及创业板指再创近两年新低，三大指数在月线级别均收大阴K线，整体依然较为弱势。分开看，沪指虽连续调整，但并未见新低，那么反弹周期或仍未结束，小周期上前面4连阳视为反弹一浪，近期3连阴则视为二浪调整，后面只要不创新低则可观察何时出现反弹三浪，如向上反弹，观察本轮反弹能否突破2925点重要阻力位；深指近期连续调整再创新低，同时周三的中阴线已经带量，那么今明两天若能出十字星或者大阳反包，则或可视为调整结束，将迎来真正的反弹行情。总体看，虽然两市指数弱势结构未改，深指再创新低，但本轮杀跌市场情绪已经到达相对极值，继续大幅调整的概率较低，技术面上偏离5日线过远，存在超跌反弹需求，因此，虽然市场未出现明显转暖信号，但本轮调整不论是情绪还是空间均已到位，后市的反弹行情或将悄然而至。
　　资金方面：央行周三通过公开市场开展5440亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。由于当日有4630亿元逆回购到期，公开市场实现净投放810亿元。主力资金方面，东方财富数据显示，周三沪深两市全天净流出323.91亿元，其中创业板净流出58.94亿元。北向资金净流入37.01亿元。净买入额居前三的是宁德时代、贵州茅台、赛力斯，分别获净买入11.92亿元、2.87亿元、2.58亿元。药明康德净卖出额居首，金额为3.26亿元。南向资金净卖出6.32亿元。腾讯控股、小米集团-Ｗ、华能国际电力股份分别遭净卖出3.57亿港元、0.56亿港元、0.23亿港元；美团-Ｗ逆势获净买入2.59亿港元。
　　资讯方面：1月31日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。2024年1月份，制造业采购经理指数（制造业PMI）比上月上升0.2个百分点，结束了连续3个月下降势头；综合PMI产出指数比上月上升0.6个百分点；非制造业商务活动指数（非制造业PMI）比上月上升0.3个百分点。（证券时报）数据上看，一月份PMI数据小幅超市场预期，显示我国经济景气水平有所回升，实现平稳开局。但制造业PMI仍处于荣枯线下，显示制造业“供强需弱”特征明显，反映需求不足仍是主要挑战，意味着经济运行回升向好仍面临挑战。不过PMI数据的向好有利于提振市场对未来经济复苏的信心，传导到A股，或将提振市场做多信心。
　　操作策略：2024开年指数连续调整，不仅调整力度大，而且从2023年8月份算起，调整时间也足够长久，加上市场看空情绪接近极值，以及1月份月底资金面较为紧张，多因素共振，造成当前市场杀跌已经接近非理性。那么随着2月份的到来，资金面将由紧转松，同时看空情绪的加速释放，以及指数过度偏离均线，向好的因素在不断积累，多空博弈的转换或将随时发生反转。
　　因此，展望后市，用理性看待当前市场的下跌，市场的调整不可持续，那么后市反弹行情或将在一片看空声中逐步走出，“春季躁动”或将在2月份实现，看好中字头、上海国企改等热点重新引领市场走出当前泥潭。
　　（裴伟丹，执业证书编号S0680620030009）