上周五市场全天震荡分化，沪指延续反弹，创业板指大跌。盘面上，上海等地方国企改革概念股持续活跃，华建集团、浦东金桥、开开实业、畅联股份等多股涨停。房地产板块开盘拉升，沙河股份、中交地产、光大嘉宝等涨停。中字头个股午后拉升，中铁装配、中成股份、中铝国际等涨停，中国石油涨超6%。下跌方面，半导体板块陷入调整，盛美上海跌超10%。CRO概念股午后集体跳水，药明康德跌停。总体上个股跌多涨少，全市场超3000只个股下跌。沪深两市全天成交额8287亿，较上个交易日缩量628亿。技术面看，沪指经历4个交易日的上涨后，遇50日均线有所回落，从量能释放及上涨的力度来看，底部已基本确立。指数短期连续上涨后或进入横盘震荡状态蓄势，短期若出现小幅回落或是不错的介入机会，但权重股支撑沪指上行，创业板在跷跷板效应下稍显弱势，短期市场或继续保持沪强深弱局面。
　　资金方面：上周央行开展了19770亿元逆回购操作，因有15670亿元逆回购到期，全周净投放4100亿元。沪深两市主力资金全天净流出238.59亿元。其中创业板净流出61.99亿元；沪深300净流出95.99亿元。个股方面，龙头股份、平潭发展、中国石油、中青宝、腾达科技净流入规模居前；鸿博股份、宁德时代、立讯精密、中兴通讯、中国联通净流出规模居前。北向资金全天净买入15.1亿，其中沪股通净买入19.15亿元，深股通净卖出4.05亿元。
　　资讯方面：1月28日，证监会表示，进一步加强融券业务监管，全面暂停限售股出借。下一步，将持续强化监管，把制度的公平性放在更加突出位置，及时总结评估运行效果，依法维护市场秩序，切实保护广大投资者的合法权益。具体包括：一是全面暂停限售股出借；二是将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，对融券效率进行限制。因涉及系统调整等因素，第一项措施自1月29日起实施，第二项措施自3月18日起实施。（证券时报）
　　操作策略：近期稳定资本市场政策的集中发力，有效改善了年初以来市场的流动性风险，短期指数具备一定的修复预期。权重搭台，题材唱戏，权重股带领沪指单边上行后，机构重仓的成长行业及中小盘风格股价也将得到明显提振，短期市场或进入月度级别的反弹窗口。
　　操作上，建议关注政策受益的国企改革、中字头板块，以及高红利、高股息的银行、煤炭等防御板块，攻守结合策略在当前市场效果更佳。（黄景楠，执业证书编号S0680620060023）