市场底部不断考验持股信心坚定看多定力
　　上周两市指数震荡下行，同时振幅加大，出现加速探底节奏，尤其是上周四的爆量金针探底，给了市场一剂强心剂，但上周五的表现又不及预期，不仅量能明显萎缩，同时上周四领涨的新能源领跌，个股上涨数量持续维持低位，导致赚钱效应不能有效提高，使上周四的低点成为市场底出现不确定性。上周五两市指数小幅震荡收跌，盘中软件服务、煤炭、电气设备等板块跌幅居前，收盘沪指跌0.47%报2832点，深成指跌0.68%报8787点。盘面上，跨境电商、外贸出口板块集体走强，华升股份、永艺股份、浙江正特、洪兴股份等多股涨停。旅游酒店股盘中拉升，云南旅游、丽江股份涨停。游戏股开盘反弹，联迪信息、惠程科技涨停。下跌方面，光伏等新能源赛道股展开调整，耀皮玻璃、德业股份等多股跌停。总体上个股跌多涨少，全市场超4100只个股下跌。沪深两市当日成交额6666亿，较上个交易日缩量1982亿。板块方面，旅游、手机游戏、家用轻工、服装家纺等板块涨幅居前，BC电池、POE胶膜、鸿蒙概念、电力设备等板块跌幅居前。总体上个股涨少跌多，市场赚钱效应较弱。技术面看，两市指数下行趋势未变，虽然上周四创近两年新低后爆量探底回升，但上周五的走势偏弱，并不能直接确定指数低点已现，整体依然较为弱势。分开看，沪指当前处于所有均线下方，是否见底仍有待确认，如向上反弹，则短期2930点属于重要阻力位，同时下行趋势线的压力预计在2950,；深指结构上和沪指类似，但相较于沪指略微强势，月线级别走势虽然跌破年线，但和2018年的见底走势存在一定的相似性，因此，深指2月份或存在收阳预期。总体看，两市指数弱势结构未改，上周四虽有主力资金护盘维护权重，但更多的是一种托而不举的形态，指数仍需时间磨底，短期或存超跌博弈机会，但或都需要以快进快出为主，因此，在指数未出现明显转强信号之前仍需谨慎防守，耐心等待行情转暖再积极做多。
　　资金方面：央行上周五通过公开市场开展710亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%由于当日有350亿元7天期逆回购到期，公开市场实现净投放360亿元。主力资金方面，东方财富数据显示，上周五沪深两市全天净流出184.12亿元，其中创业板净流出50.35亿元。北向资金净流出52.09亿元。净买入额居前三的是贵州茅台、工商银行、药明康德，分别获净买入7.76亿元、3.72亿元、3.58亿元。净卖出额居前三的是隆基绿能、比亚迪、美的集团，分别遭净卖出3.75亿元、3.39亿元、3.19亿元。南向资金净买入10.31亿元。中国移动、美团-Ｗ、腾讯控股分别获净买入2.26亿港元、1.84亿港元、1.35亿港元。盈富基金净卖出额居首，金额为5.14亿港元。
　　资讯方面：1月18—19日，中美金融工作组在北京举行第三次会议。中国人民银行行长潘功胜出席会议并致辞。此次中美金融工作组会议由中国人民银行副行长宣昌能和美国财政部助理财长奈曼共同主持。（财联社）从新闻通稿来看双方就两国货币和金融稳定、金融监管、金融市场、跨境支付和数据、可持续金融、反洗钱和反恐怖融资、全球金融治理等议题以及其他双方重点关切的问题进行了专业、务实、坦诚和建设性的沟通。同时富时中国3倍做空ETF在上周五从最高涨近5个点到收盘跌1.83%，或是对该成果的正反馈，这将提振市场做多信心，周一行情或迎反弹。
　　操作策略：年内美联储降息预期逐渐清晰，流动性宽松节点临近，国内经济复苏虽有反复，但今年预期较为稳定；但在技术层面上，指数持续低迷，跌破所有均线，重心不断下移，场内存量博弈明显，和宏观环境转暖有所背离。另外，市场底部历来是最考验持股人的信心，大底的出现，往往就是出现在持股定力不够，被迫止损时。因此，展望后市，用常识看待当前市场的下跌，市场涨多了容易下跌，跌多了容易上涨，当前做好先守后攻，先维持较低仓位，逢低布局看好的板块或个股，后市指数一旦转强再积极上仓位，也可采用越跌越买，分批加仓的策略，可重点关注近期表现较好的光伏、半导体、旅游等板块。
　　（裴伟丹，执业证书编号S0680620030009）