综述
　　上周权益市场呈现先跌后涨的形态，宽基指数表现分化，上证50（3.16%）、沪深300（1.96%）表现明显强于中证500（0.17%）、1000（-0.7%）,创业板指和科创50表现最差分别录得-1.92%和-2.24%。多重因素影响下央企上市企业继续保持强势，稳定大盘表现。而中证500、1000在“雪球”部分敲入后资金积极低位补货超跌情况有所缓解。受潜在的制裁影响，A股、港股生物医药公司大幅下跌，创业板本周一下跌速度加快，续创近期低点。整体来看市场情绪依然较脆弱，50、300相对稳定，其余指数波动依然较大。周末继续迎来一系列关于房产和股市的刺激政策，市场何时迎来反弹难以判断，但无论A股还是港股都已经处于估值较低的时点，从长周期看是较好的布局时点。
　　期权市场
　　从期权市场来看，近期市场波动加剧，金融期权隐波频繁变化，目前仍明显高于近一年均值，与指数走势依然呈现负相关关系。所以如果指数盘中加速下跌，而期权IV快速上升，可以考虑日内卖看跌空IV的策略，这一特征在500、1000指数上更为明显。从期权持仓量PCR观察，目前各指数期权都处于中等偏下的情况，代表潜在上涨空间较大，只有中证500PCR指标略高在0.88左右。
　　策略展望
　　整体来看市场情绪依然偏悲观，开年以来指数下行压力较大，不排除指数在低位多次反复。
　　策略思路：近期因为有“雪球”敲入预期的影响，中证500和1000股指经常表现为较大的贴水。可以考虑在贴水较高，同时隐波也较高的时候卖出虚值看跌期权，一旦指数小幅反弹贴水和隐波都将明显回落。如果已经持有较多现货敞口，想降低净值波动可以卖出近月虚值看涨期权备兑，应对近期波动较大的市场。当前指数低估值情况下，可以考虑部分配置沪深300或创业板指的远月看涨期权。