近期我们继续坚定推荐各个细分行业龙头公司，我们继续坚定看好【三七互娱】【南方传媒】【分众传媒】【完美世界】【恺英网络】【腾讯控股】【昆仑万维】【中国科传】【芒果超媒】【宝通科技】等
　　上一周，传媒行业上涨了1.4%，在所有行业中排名第13名，传媒板块年初至今下跌了6.33%，排名所有板块第20名。上周整个市场波动较大，对于传媒行业来说，喜忧参半，喜的是：游戏行业已经开始反弹，版号也已经正常发放，且相比过往数量有所增加，因此我们认为之前的政策监管存在误读的可能性，政府对于游戏行业还是持支持态度，前期部分游戏公司增持也彰显了游戏公司对于本身发展的坚定信心。另一方面，沉寂很久的出版行业也开始反弹：中信出版，中国科传等中字头企业在国有市值可能纳入绩效考核的消息催化下大涨。我们认为相关新闻的确值得重视，但也需要后续结合具体执行的方案判断。另外，上周忧的是：MR板块出现了一定的调整，但我们认为，随着未来苹果MR产品普及，以及更多的第三方MR内容开发者参与，MR有望复现IPHONE1刚问世的状态，我们建议投资者紧密关注MR内容的合作商。
　　上周传媒板块的龙头公司芒果超媒也发布了年度业绩预告，我们的点评如下：公司1月23日发布业绩预报称，2023年预计净利润约32.8亿元~38.8亿元，同比增长75.94%~108.12%，预计扣非后净利润16.2亿元-18.2亿元，同比增长2.05%-14.65%。点评：1、经营情况稳健，税收政策调整下净利润高增。公司预计23年营收同比增长约4.5%（143亿元），其中Q4营收同比、环比增幅预计均超20%（42亿元）。全年归母净利润预计达32.8亿~38.8亿元，同比增长75.94%~108.12%，扣非后净利润16.2亿-18.2亿元，同比增长2.05%-14.65%，Q4净利润预计为15.1亿-21.1亿元，扣非净利润0.1亿-2.1亿元。净利润高增主要来自非经常性损益，根据23年10月发布的《关于延续实施文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业有关税收政策的公告》，公司预计未来适用的所得税政策将发生变化，因此将23年可净额确认的递延所得税资产计入当期企业所得税费用，由此形成对23年当期损益的一次性调整，计入非经常性损益（14亿-18亿元）。公司预计自2024年起企业所得税优惠政策变化后，将根据企业所得税法相关规定缴纳企业所得税。2、优质内容及渠道合作支撑下会员收入持续增长，广告业务有所回暖。1）流量方面，根据云合数据，23年芒果TV全网综艺正片有效播放量同比上升31%，全网剧集正片有效播放量同比上涨46%，增速保持领先；2）会员方面，Q4会员收入预计同比增长33%，全年会员收入预计同比增长11%（43.5亿元），优质内容支撑下，芒果TV积极拓展动感地带芒果卡、88VIP等优质渠道合作，年末有效会员达6653万，同比增长12%，续创新高；3）运营商方面，持续夯实与各大运营商的业务合作，全年收入预计同比增长10%，达27.6亿元；4）广告业务持续回暖，Q4收入预计同比增长18%，全年收入同比降幅在12%以内（35.1亿元以上），较上半年降幅明显收窄。5）内容电商方面，小芒电商全年GMV突破100亿元。
　　投资建议上，我们继续建议传媒板块围绕三个方向布局，第一个方向就是持续推荐龙头传媒公司，我们建议坚定持有，调整即买入，我们强烈推荐：【腾讯控股】【快手】【三七互娱】【吉比特】【芒果超媒】【分众传媒】【凤凰传媒】【三人行】等；第二个方向，我们看好各个细分板块的龙头公司，我们继续推荐【光线传媒】【心动公司】【华策影视】等；最后，我们建议继续关注元宇宙和CHATGPT方向。
　　风险提示：1）相关政策收紧风险；2）行业竞争加剧风险；3）产品发布进度和表现不及预期风险；4）市场经营环境变化风险等；5）系统性风险。